خروج سرمایه از صندوق‌های طلا و تقویت جبهه سهام

به گزارش سایت اخبار طلا و جواهر گلدنیوز،بازار سرمایه در دومین روز معاملاتی هفته، تحت تأثیر فزاینده فشارهای تورمی ناشی از رکوردهای جدید دلار آزاد (نزدیک به ۱۳۱ هزار تومان) و سکه/طلا (محدوده ۱۳.۷ میلیون تومان)، جایگاه خود را به عنوان مقصد اصلی جریان نقدینگی تثبیت کرد. این بار، تحرک صعودی صرفاً محدود به نمادهای بزرگ و دلاری نبود، بلکه عبور شاخص کل از مرز ۳.۷ میلیون واحد و تثبیت شاخص هم‌وزن در کانال ۱,۰۳۸,۰۰۰ واحد، نشان‌دهنده همراهی فعالانه بدنه بازار است.

مهم‌ترین سیگنال، رفتار معکوس منابع هدایت شده به دارایی‌های امن بود. شاهد خروج بیش از ۵۰۰ میلیارد تومان پول حقیقی از صندوق‌های طلا بودیم که حکایت از کاهش جذابیت پوشش ریسک سنتی در برابر پتانسیل بازدهی بازار سهام دارد. این منابع، در کنار خروج ۱,۲۰۰ میلیارد تومانی از صندوق‌های درآمد ثابت، سهم بسزایی در ورود ۱,۸۰۰ میلیارد تومان نقدینگی به بورس داشتند که بالاترین رقم جذب حقیقی از اواخر مهرماه محسوب می‌شود.

ارزیابی متغیرهای کلان و تقابل با بازار طلا

رشد همزمان بازارهای دارایی تأکید می‌کند که سرمایه‌گذاران بر مبنای نرخ‌های آزاد و انتظارات تورمی پیش‌بینی‌های خود را انجام می‌دهند، نه نرخ‌های رسمی و توافقی. ورود دلار توافقی به کانال ۷۲ هزار تومان، در حالی که شکاف قیمتی با نرخ آزاد به حدود ۸۲ درصد می‌رسد، پتانسیل بنیادینی برای رشد ارزش‌گذاری در بورس ایجاد کرده است.

با این حال، رفتار سرمایه‌گذاران نشان می‌دهد که مزیت «نقدشوندگی» و «عقب‌ماندگی تاریخی» بورس، در برابر دارایی‌های امن مانند طلا که با سرعت بیشتری رشد کرده‌اند، وزن بیشتری یافته است. صنایع پیشرو در جذب نقدینگی حقیقی شامل محصولات شیمیایی، بانکی و فرآورده‌های نفتی بودند که نشان‌دهنده تمرکز بر گروه‌هایی با ارتباط مستقیم با متغیرهای کلان و ارزی است.

تحلیل‌های تخصصی: موانع کوتاه‌مدت و چشم‌انداز میان‌مدت

تحلیل حسن حسین‌نیا، تحلیلگر بازار سرمایه:

حسین‌نیا تأکید می‌کند که فضای مثبت کنونی تحت تأثیر شایعات بودجه ۱۴۰۵ و تحولات ارزی شکل گرفته است. وی با اشاره به آسیب‌های ساختاری تحمیل شده بر تولیدکنندگان از طریق سیاست‌های قیمتی دستوری، معتقد است دولت ناگزیر به تعدیل این سیاست‌ها خواهد بود تا سودآوری صنایع احیا شود. او عوامل مثبت آتی را در گرو تغییر در نرخ خوراک پتروشیمی‌ها، عرضه مناسب محصولات پالایشی در بورس کالا و ارائه مشوق‌های جدید می‌بیند. از نظر او، چشم‌انداز کوتاه‌مدت، با وجود احتمال تداوم رونق، نوسانی خواهد بود و آزمون حیاتی شاخص کل در محدوده مقاومتی ۳.۹ تا ۴ میلیون واحد در هفته اول دی‌ماه رخ خواهد داد.

تحلیل ایمان رئیسی، تحلیلگر بازار سرمایه:

رئیسی با توصیف عملکرد پاییز به عنوان یک دوره استثنایی (بازدهی ۴۸ درصدی شاخص کل)، عوامل پایداری بازار را در فاصله‌ زیاد نرخ‌های ارزی، مدیریت منظم بازارگردان‌ها، و اجتناب از شوک‌های سیاستی ناگهانی (مانند تغییرات ناگهانی در قیمت سوخت) می‌داند. او معتقد است ابلاغ رسمی سازوکارهای جدید مرکز مبادله ارز می‌تواند به حفظ این شادابی کمک کند.

به طور خلاصه، بازار سهام در حال حاضر به دلیل ارزندگی نسبی، در حال جذب سرمایه‌هایی است که به طور سنتی به سمت طلا و صندوق‌های درآمد ثابت سرازیر می‌شدند. تداوم این حرکت بستگی به حفظ ثبات سیاست‌گذاری ارزی و عدم تحمیل ریسک‌های غیرمنتظره به فعالان اقتصادی دارد.

انتهای پیام/.