۳ دلیل قاطع که طلا را به «ستون امن» سرمایه گذاری جهانی تبدیل کرده

به گزارش سایت اخبار طلا و جواهر گلدنیوز؛ بررسی‌های تاریخی نشان می‌دهد سرمایه‌گذارانی که به‌صورت مستمر بخشی از پرتفوی خود را به طلا اختصاص داده‌اند، نه‌تنها از بازدهی بلندمدت این فلز گران‌بها بهره‌مند شده‌اند، بلکه در دوره‌های بی‌ثباتی اقتصادی نیز از نقش پناهگاه امن آن استفاده کرده‌اند. گزارش شورای جهانی طلا، ویژگی ممتاز این دارایی را «بدون بدهی بودن» می‌داند؛ دارایی‌ای که ریسک اعتباری ندارد، از نقدشوندگی بالایی برخوردار است و به دلیل کمیابی، در بلندمدت ارزش خود را حفظ می‌کند.

بر اساس این گزارش، تقاضای طلا تنها به یک منبع خاص محدود نیست. این فلز هم‌زمان به‌عنوان ابزار سرمایه‌گذاری، دارایی ذخیره‌ای، کالای زینتی و نهاده‌ای کلیدی در فناوری‌های نوین مورد استفاده قرار می‌گیرد. همین تنوع تقاضا باعث شده طلا از مسیرهای مختلف به بهبود عملکرد پرتفوی کمک کند؛ از ایجاد بازدهی بلندمدت گرفته تا افزایش تنوع‌بخشی و تأمین نقدینگی در شرایط بحرانی.

شورای جهانی طلا تأکید می‌کند که ترکیب این ویژگی‌ها، طلا را به مکملی طبیعی برای سهام و اوراق بدهی تبدیل کرده و حضور آن را در سبدهای متوازن و گسترده توجیه‌پذیر ساخته است. در سال‌های اخیر، با پررنگ‌تر شدن ملاحظات محیط‌زیستی، اجتماعی و حکمرانی (ESG)، نگاه تازه‌ای به طلا شکل گرفته و این دارایی—به‌ویژه در قالب سرمایه‌گذاری‌های معتبر—به‌عنوان بخشی از زنجیره تأمین مسئولانه و حتی ابزاری برای کاهش مواجهه با ریسک‌های اقلیمی معرفی شده است.

تغییر نگاه جهانی به طلا در دو دهه اخیر

نگاه جهانی به طلا طی دو دهه گذشته نیز تغییر محسوسی داشته است. افزایش ثروت در اقتصادهای شرقی و پذیرش گسترده‌تر نقش طلا در پرتفوی‌های نهادی، جایگاه این فلز را بیش از پیش تقویت کرده است. طلا در دوره‌های پرریسک به‌عنوان پناهگاه امن می‌درخشد و به‌دلیل ماهیت دوگانه خود—دارایی سرمایه‌ای و کالای مصرفی—در دوره‌های رونق نیز می‌تواند بازدهی مثبت ایجاد کند؛ روندی که در سایه تداوم نااطمینانی‌های سیاسی و اقتصادی، احتمالاً ادامه‌دار خواهد بود.

۹ درصد بازدهی سالانه از ۱۹۷۱

داده‌ها نشان می‌دهد از زمان فروپاشی استاندارد طلای آمریکا در سال ۱۹۷۱، قیمت طلا به دلار آمریکا به‌طور متوسط سالانه حدود ۹ درصد رشد کرده است؛ نرخی که با بازدهی سهام قابل مقایسه و بالاتر از اوراق بدهی در همین بازه زمانی است. طلا همچنین در افق‌های زمانی کوتاه‌مدت، میان‌مدت و بلندمدت—از یک تا ۲۰ سال—عملکردی بهتر از بسیاری از طبقات اصلی دارایی داشته است.

به گزارش شورای جهانی طلا، این عملکرد تصادفی نیست. بازدهی بلندمدت طلا حاصل ترکیب یک مؤلفه اقتصادی و یک مؤلفه مالی است؛ چارچوبی که تحت عنوان «بازدهی مورد انتظار بلندمدت طلا» شناخته می‌شود. بر اساس این چارچوب، بازدهی طلا به رشد تولید ناخالص داخلی جهانی نزدیک است و به‌طور معناداری از نرخ تورم پیشی می‌گیرد. طلا در طول تاریخ، سپری مؤثر در برابر تورم بوده و حتی در دوره‌های تورم بالا، رشدهای سالانه دورقمی را ثبت کرده است.

رشد ۲۱ درصدی طلا در بحران مالی جهانی

در دوره‌هایی که بسیاری از دارایی‌های به‌ظاهر متنوع‌کننده، هم‌زمان با افزایش نااطمینانی همسو می‌شوند، طلا رفتاری متفاوت از خود نشان داده است. همبستگی منفی این فلز با سهام و دارایی‌های پرریسک، معمولاً در زمان ریزش بازارها تشدید می‌شود. نمونه بارز این رفتار در بحران مالی جهانی مشاهده شد؛ زمانی که در حالی‌که اغلب بازارها سقوط کردند، قیمت طلا بین دسامبر ۲۰۰۷ تا فوریه ۲۰۰۹ حدود ۲۱ درصد رشد داشت. این الگو در افت‌های بازار سهام در سال‌های ۲۰۲۲ و ۲۰۲۵ نیز تکرار شد.

بازار ۱۰.۹ تریلیون دلاری با نقدشوندگی بالا

در کنار این ویژگی‌ها، بازار طلا بازاری عمیق، جهانی و بسیار نقدشونده است. ارزش طلای فیزیکی در اختیار سرمایه‌گذاران و بانک‌های مرکزی حدود ۱۰.۹ تریلیون دلار برآورد می‌شود و حجم معاملات روزانه آن با بسیاری از بازارهای بزرگ مالی قابل مقایسه یا حتی بیشتر است؛ آن هم در شرایطی که نقدشوندگی طلا حتی در دوران بحران نیز حفظ می‌شود.

با این حال، گزارش یادآور می‌شود که طلا بدون چالش نیست. مهم‌ترین محدودیت آن، نداشتن جریان نقدی منظم است. طلا سود یا بهره دوره‌ای ایجاد نمی‌کند و بازدهی آن صرفاً به تغییرات قیمت وابسته است. با این وجود، کارنامه تاریخی این فلز نشان می‌دهد که در بلندمدت، چه در دوره‌های رونق و چه در شرایط رکود، توانسته بازدهی مثبت ایجاد کرده و از بسیاری از طبقات دارایی پیشی بگیرد؛ عملکردی که ریشه در عرضه محدود و تقاضای متنوع آن دارد.