صندوق اهرمی چیست

به گزارش سایت طلا گلدنیوز،صندوق‌های سرمایه‌گذاری را می‌توان یکی از بهترین روش‌های سرمایه‌گذاری غیرمستقیم در بورس نامید. هدف این صندوق‌ها، مدیریت دارایی‌های خرد سرمایه‌گذاران و کسب بازدهی مطلوب از بازارهای مالی است.

اهرم در صندوق اهرمی به چه معناست؟

می‌دانیم که در علم فیزیک اهرم به ابزاری اشاره دارد که با صرف کمترین انرژی، بیشترین بازخورد را به همراه دارد و کار را آسانتر می‌کند. مفهوم اهرم در علوم مالی نیز به معنای استفاده از سرمایه اضافی به منظور ایجاد بازدهی بیشتر است. اهرم سرمایه‌گذاری به شما اجازه می‌دهد با مبلغی بیشتر از دارایی خود، سرمایه‌گذاری کنید. به همین ترتیب نوسانات ارزش دارایی مورد نظر بر روی یک مبلغ مشخص تأثیر بیشتری دارد و سود یا زیان سرمایه‌گذار بیشتر از حالتی است که صرفاً با سرمایه خود وارد معامله شود. با کمک مکانیسم اهرم در این صندوق‌ها، سرمایه‌گذاران می‌توانند بدون نیاز به دریافت وام یا اعتبار، بازدهی (مثبت یا منفی) چند برابری را تجربه کنند.

صندوق اهرمی چیست؟

صندوق اهرمی نوعی صندوق سرمایه‌گذاری است که به سرمایه‌گذاران امکان می‌دهد با استفاده از اهرم مالی، یعنی بهره‌برداری از بدهی یا وام، میزان سود سرمایه‌گذاری خود را افزایش دهند. این صندوق‌ها با تنوع در واحدهای سرمایه‌گذاری، گزینه‌ای جذاب برای هر دو گروه سرمایه‌گذاران ریسک‌پذیر و محتاط به شمار می‌آیند. صندوق اهرمی برای سرمایه گذاری و انتقال مالکیت‌ها از دو ساز و کار صدور و ابطال و قابل معامله در بورس (ETF) استفاده می‌کند.

وجود اهرم در بازارهای مالی به سرمایه‌گذاران این امکان را می‌دهد تا با استفاده از میزان کمتری از سرمایه، سود بیشتری به‌دست آورند. اگرچه همواره باید در نظر داشت که وجود اهرم تنها میزان سود را افزایش نمی‌دهد، بلکه در ارتباط با زیان نیز همین تاثیر را دارد و می‌تواند زیان سرمایه‌گذاران را هم افزایش دهد؛ بنابراین استفاده از اهرم در سرمایه‌گذاری تنها به سرمایه‌گذاران ریسک‌پذیر توصیه می‌شود.

 صندوق‌های اهرمی از سازوکارهای صدور و ابطالی (بدون ریسک) و قابل معامله (پرریسک) استفاده می‌کنند. واحدهای بدون ریسک دارای کف و سقف بازدهی مشخص هستند و در صورت بازدهی منفی، سود تضمین شده در کف بازدهی به سرمایه‌گذاران تعلق می‌گیرد.

واحدهای پرریسک، به دلیل وجود اهرم، ممکن است نرخ بازدهی متغیری داشته باشند و در زمان‌های نزولی بازار به عنوان پشتیبان واحدهای بدون ریسک عمل کنند. حداقل زمان کسب سود در صندوق‌های بدون ریسک ۳۰ روز است و در صورت ابطال قبل از آن، تنها سرمایه اصلی به سرمایه‌گذار بازگردانده می‌شود.

معرفی کامل صندوق اهرمی

صندوق اهرمی نوعی صندوق سرمایه‌گذاری سهامی است که متناسب با عملکرد خود، هم‌زمان امکان تخصیص سود ثابت و همچنین سود متناسب با رشد بازار سرمایه را برای سرمایه‌گذاران خود فراهم کرده است. واحدهای سرمایه‌گذاری صندوق اهرمی به دو دسته ممتاز و عادی تقسیم می‌شود. واحدهای ممتاز نیز دو مدل ممتاز خاص و ممتاز عام دارند. در این صندوق واحدهای عادی مانند صندوق درآمد ثابت، از سود ثابتی برخوردار است؛ اما واحدهای ممتاز این صندوق ویژگی‌هایی مشابه صندوق‌ سهامی قابل معامله(ETF) دارد. برای آشنایی بیشتر با صندوق‌های قابل معامله مقاله «صندوق قابل معامله (ETF) چیست؟» را ببینید.

بیشتر دارایی صندوق اهرمی در سهام و حق تقدم سهام شرکت‌های بورسی و فرابورسی سرمایه‌گذاری می‌شود. واحدهای عادی این صندوق‌ها مناسب افراد کم ریسک است و این سرمایه‌گذاران می‌توانند از بازدهی بدون ریسک که به‌صورت روزشمار محاسبه می‌شود، بهره‌مند شوند. (بازه سود ثابت در امیدنامه صندوق مشخص می‌شود) همچنین افراد ریسک‌پذیر با توجه به سازوکار خاص این نوع از صندوق‌ها، می‌توانند با سرمایه‌گذاری در واحدهای ممتاز از بازدهی بالاتری نسبت به واحدهای عادی برخوردار باشند.

اهداف سرمایه‌گذاری در صندوق‌های اهرمی چیست؟

افزایش بازده:

یکی از اهداف اصلی سرمایه‌گذاری در صندوق‌های اهرمی، افزایش بازدهی سرمایه‌گذاری است. این صندوق‌ها با استفاده از اهرم مالی، یعنی استفاده از بدهی یا وام به منظور افزایش میزان سرمایه‌گذاری، تلاش می‌کنند تا میزان سود خود را افزایش دهند. اهرم مالی به سرمایه‌گذاران این امکان را می‌دهد که با استفاده از سرمایه کمتر، بتوانند میزان بیشتری از دارایی‌ها را تحت کنترل خود داشته باشند و از این طریق به بازدهی بیشتری دست یابند.

استفاده از اهرم مالی:

مفهوم اهرم مالی به معنی استفاده از بدهی به عنوان وسیله‌ای برای افزایش سرمایه‌گذاری است. در صندوق‌های اهرمی، این اهرم به سرمایه‌گذاران اجازه می‌دهد که با استفاده از بدهی و منابع مالی خارجی، میزان سرمایه‌گذاری خود را افزایش دهند. استفاده از اهرم مالی نه تنها می‌تواند بازده سرمایه‌گذاری را افزایش دهد، بلکه ریسک را نیز به شدت بالا می‌برد. این بدان معنی است که اگر بازار به نفع سرمایه‌گذار حرکت نکند، میزان زیان نیز می‌تواند به همان نسبت افزایش یابد.

ریسک بالا:

یکی از ویژگی‌های اصلی صندوق‌های اهرمی، میزان ریسک بالای آن‌هاست. استفاده از اهرم مالی باعث می‌شود که نوسانات بازار به طور مستقیم بر بازدهی این صندوق‌ها تاثیر بگذارد. به عبارت دیگر، هر گونه نوسان منفی در بازار می‌تواند منجر به زیان‌های سنگین برای سرمایه‌گذاران در این صندوق‌ها شود. بنابراین، سرمایه‌گذاری در صندوق‌های اهرمی نیازمند درک عمیق از ریسک‌های موجود و همچنین توانایی مدیریت این ریسک‌ها می‌باشد.

مزایای صندوق‌های سرمایه گذاری

برای صندوق‌های سرمایه‌گذاری اهرمی می‌توان مزایای زیر را در نظر گرفت.

سازگاری با سطح ریسک‌پذیری سرمایه‌گذاران:

صندوق‌های اهرمی دارای واحدهای عادی و ممتاز هستند، که باعث می‌شود این صندوق برای سرمایه‌گذاران با سطوح مختلف ریسک‌پذیری مناسب باشد. با توجه به سطح ریسک‌پذیری سرمایه‌گذاران می‌توانند از سود این صندوق‌ها بهره ببرند.

سود بیشتر:

واحدهای ممتاز صندوق‌های اهرمی در شرایط صعودی بازار، سود بیشتری نسبت به سایر سرمایه‌گذاران کسب می‌کنند. این به علت تفاوت بین سهام عادی و ممتاز در صندوق‌های اهرمی است.

دسترسی آسان:

در بازار فرابورس صندوق‌های اهرمی ETF قابل خرید و فروش هستند. این به معنای دسترسی آسان سرمایه‌گذاران به این ابزار سرمایه‌گذاری است.

سرمایه‌گذاری با مبالغ کمتر:

با سرمایه‌گذاری در واحدهای ممتاز صندوق‌های اهرمی، می‌توان با مبالغ کمتری نسبت به سرمایه خود (حد نصاب سرمایه گذاری در صندوق‌های ETF و سهام 500 هزار تومان است) اعتبار بگیرید و بازدهی مازادی نسبت به سرمایه‌گذاریتان کسب کنید.

باید توجه داشت که سازوکار اهرم، ریسک سرمایه‌گذاری را نیز بالا می‌برد و احتمال بازدهی منفی نیز وجود دارد. بنابراین، قبل از سرمایه‌گذاری، بهتر است با کارشناسان حرفه‌ای در این حوزه مشورت کنید و اطلاعات کافی درباره ریسک‌ها و مزایا به دست آورید

منظور از واحدهای ممتاز و عادی صندوق اهرمی چیست؟

واحدهای بدون ریسک صندوق‌های اهرمی به عنوان واحدهای عادی و واحدهای پرریسک به عنوان واحدهای ممتاز شناخته می‌شوند. صندوق‌های اهرمی ETF در بازار فرابورس کشور معامله می‌شوند.

واحدهای ممتاز به دو دسته عام و خاص تقسیم می‌شوند.

واحدهای ممتاز عام: این واحدها قابل خرید و فروش در بازار بورس هستند اما خریداران حق رای در مدیریت صندوق را ندارند.

واحدهای ممتاز خاص: این واحدها به موسسان صندوق اختصاص دارند و برای انتقال آن‌ها باید شرایط و ضوابط خاصی رعایت شود. خریداران واحدهای ممتاز خاص دارای حق رای در مجمع صندوق هستند.

لازم به ذکر است که برای واحدهای ممتاز هیچ حداقل یا حداکثری برای سود یا زیان تعیین نشده است. صندوق‌های اهرمی مناسب برای سرمایه‌گذاری کوتاه‌مدت هستند و در استراتژی‌های مالی بلندمدت معمولاً استفاده نمی‌شوند.

معرفی انواع صندوق‌های اهرمی

صندوق‌های مبتنی بر سهام:

صندوق‌های اهرمی مبتنی بر سهام، یکی از انواع محبوب صندوق‌های اهرمی هستند که تمرکز اصلی آن‌ها بر روی سهام شرکت‌ها است. این صندوق‌ها از طریق خرید و فروش سهام با استفاده از اهرم مالی، به دنبال افزایش بازده سرمایه‌گذاری‌های خود هستند. این نوع از صندوق‌ها به دلیل نوسانات بالای بازار سهام، ریسک بالاتری دارند؛ اما در عین حال، پتانسیل بازدهی بیشتری نیز برای سرمایه‌گذاران به همراه دارند.

صندوق‌های مبتنی بر بدهی:

صندوق‌های اهرمی مبتنی بر بدهی، برخلاف صندوق‌های مبتنی بر سهام، تمرکز خود را بر روی اوراق قرضه و بدهی‌ها قرار می‌دهند. این صندوق‌ها از طریق سرمایه‌گذاری در اوراق قرضه و سایر ابزارهای بدهی، به دنبال ایجاد بازدهی هستند. اگرچه این نوع صندوق‌ها به طور کلی ریسک کمتری نسبت به صندوق‌های مبتنی بر سهام دارند، اما استفاده از اهرم مالی همچنان ریسک آن‌ها را به میزان قابل توجهی افزایش می‌دهد.

صندوق‌های مرکب:

صندوق‌های مرکب، ترکیبی از سهام و اوراق بدهی را در سرمایه‌گذاری‌های خود دارند. این نوع صندوق‌ها با استفاده از اهرم مالی به دنبال بهره‌مندی از مزایای هر دو بازار سهام و بدهی هستند. صندوق‌های مرکب با تنوع بخشیدن به دارایی‌های خود، سعی در کاهش ریسک و افزایش بازدهی دارند. این صندوق‌ها برای سرمایه‌گذارانی که به دنبال تنوع در پرتفوی خود هستند، می‌توانند گزینه مناسبی باشند.

مکانیزم‌های عملکرد صندوق‌های اهرمی چگونه است؟

استفاده از مشتقات مالی:

یکی از ابزارهای اصلی مورد استفاده در صندوق‌های اهرمی، مشتقات مالی مانند آپشن‌ها و قراردادهای آتی است. این ابزارها به مدیران صندوق اجازه می‌دهند که با ریسک کمتر، پتانسیل بازدهی بالاتری را ایجاد کنند. مشتقات مالی همچنین به مدیران صندوق این امکان را می‌دهند که در بازارهای مختلف و در شرایط گوناگون، استراتژی‌های مختلفی را اعمال کنند. این ابزارها به عنوان ابزاری برای مدیریت ریسک نیز مورد استفاده قرار می‌گیرند، اما استفاده نادرست از آن‌ها می‌تواند منجر به زیان‌های جدی شود.

تامین مالی از طریق بدهی:

یکی از روش‌های تامین مالی در صندوق‌های اهرمی، استفاده از بدهی است. این صندوق‌ها با استفاده از وام‌ها و سایر ابزارهای بدهی، میزان سرمایه‌گذاری‌های خود را افزایش می‌دهند. استفاده از بدهی به عنوان ابزار تامین مالی، به مدیران صندوق این امکان را می‌دهد که با میزان کمتری از سرمایه خود، سرمایه‌گذاری‌های بزرگی انجام دهند. با این حال، این نوع تامین مالی ریسک بالایی را به همراه دارد، زیرا در صورت عدم موفقیت سرمایه‌گذاری‌ها، بازپرداخت بدهی‌ها می‌تواند به مشکل برخورد کند.

نسبت اهرم:

نسبت اهرم، یکی از شاخص‌های کلیدی در صندوق‌های اهرمی است که نشان‌دهنده میزان استفاده از اهرم مالی در صندوق است. این نسبت به سرمایه‌گذاران کمک می‌کند تا میزان ریسک و بازدهی بالقوه صندوق را ارزیابی کنند. به طور کلی، هر چه نسبت اهرم بالاتر باشد، میزان ریسک صندوق نیز افزایش می‌یابد. این نسبت به مدیران صندوق این امکان را می‌دهد که استراتژی‌های مختلفی را برای مدیریت ریسک و بازدهی اعمال کنند.

تفاوت واحدهای عادی و ممتاز در صندوق سرمایه گذاری اهرمی چیست؟

همان‌طور که گفته شد، هر صندوق سرمایه‌گذاری اهرمی، دو نوع واحد سرمایه‌گذاری دارد: واحدهای عادی و واحدهای ممتاز. واحدهای عادی این صندوق به لحاظ میزان سوددهی شبیه به صندوق درآمد ثابت عمل می‌کند و سرمایه‌گذاری در آن‌ها بدون ریسک است. این در حالی است که واحدهای ممتاز این صندوق واحدهایی بسیار پرریسک هستند، و با توجه به وجود ارتباط مثبت بین ریسک و بازده، انتظار می‌رود سرمایه‌گذاری در این واحدها با سود بسیار بالایی نیز همراه باشد.

مشخصات واحدهای عادی صندوق اهرمی

در ارتباط با میزان سوددهی واحدهای عادی صندوق اهرمی عموما یک بازه سوددهی توسط مدیر صندوق ارائه می‌شود. به‌عنوان مثال شرکت سبدگردان فارابی، بازه سوددهی واحدهای عادی صندوق اهرمی جهش را بین 32.9 تا 35 درصد اعلام کرده است. در نظر داشته باشید حدود بالا و پایین این بازه اعلام شده، به‌عنوان سقف و کف میزان سوددهی صندوق اهرمی در نظر گرفته می‌شوند. یعنی در صورتی که بازده صندوق بالاتر از 35 درصد (سقف بازدهی) باشد، مازاد بازدهی به افرادی که در واحدهای عادی صندوق سرمایه‌گذاری کرده‌اند، تعلق نمی‌گیرد.

در مقابل، اگر وضعیت بازار نزولی باشد و سود صندوق به کمتر از 32.9 درصد برسد، کف سود 32.9 درصدی واحدهای عادی صندوق جهش برای دارندگان این واحدها تضمین شده است. توجه داشته باشید که تامین کسری سود واحدهای عادی تا 32.9 درصد، از محل سود واحدهای ممتاز صندوق کسر می‌شود. لازم به‌ذکر است شیوه خرید و فروش واحدهای عادی صندوق اهرمی به‌صورت صدور و ابطال است و سرمایه‌گذاران باید از طریق درگاه‌های اصلی صندوق نسبت به خرید یا فروش واحدها اقدام کنند. همچنین نکته دیگری که باید در ارتباط با سرمایه‌گذاری در واحدهای عادی صندوق اهرمی در نظر داشته باشید، این است که صندوق اهرمی (در هیچ کدام از انواع واحدهای آن) پرداخت سود دوره‌ای ندارد.

مشخصات واحدهای ممتاز صندوق اهرمی

در ارتباط با میزان سوددهی واحدهای ممتاز صندوق اهرمی هیچ سقف و کفی تعریف نشده است و خرید و فروش این واحدها تنها به سرمایه‌گذاران ریسک‌پذیر توصیه می‌شود. با توجه به اینکه بخش عمده دارایی‌های صندوق‌های اهرمی در سهام و حق‌تقدم سهام سرمایه‌گذاری می‌شود، بنابراین هم‌بستگی بالایی با نوسانات بازار داشته و تغییرات قابل‌توجهی در ارزش دارایی‌های آن اتفاق می‌افتد.

درصورت کسب بازدهی 32.9 تا 35 درصدی این صندوق، سود واحدهای ممتاز نیز در همین محدوده و همانند واحدهای عادی است؛ اما در صورت محقق شدن بازدهی بیش از 35 درصدی، واحدهای عادی همان سود 35 درصد را دریافت می‌کنند و مازاد سود این واحدها به واحدهای ممتاز تعلق خواهد گرفت. همین مساله که به‌عنوان مکانیزم اهرم واحدهای ممتاز صندوق اهرم در نظر گرفته می‌شود، سبب شده تا دارندگان واحدهای ممتاز با ضریب بالاتری سود کسب کنند و جذابیت سرمایه‌گذاری در این واحدها افزایش یابد.

در طرف مقابل در صورتی‌که سود صندوق کمتر از 32.9 درصد باشد، بخشی از سود واحدهای ممتاز جهت تامین کسری سود واحدهای عادی، از آن کاسته شده و به واحدهای عادی اختصاص می‌یابد. با توجه به این ویژگی‌ها، واحدهای ممتاز صندوق اهرمی در رشدهای بازار با جهش بیشتری رشد می‌کنند و در بازار منفی نیز سودی کمتر نصیب سرمایه‌گذاران می‌کنند و حتی ممکن است با زیان نیز همراه باشند. لازم به ذکر است، واحدهای ممتاز صندوق اهرمی از نوع قابل‌معامله (ETF) هستند و سرمایه‌گذاران می‌توانند از طریق سامانه معاملات آنلاین تمامی کارگزاری‌ها نسبت به خرید و فروش واحدها ممتاز اقدام کنند.

انتهای پیام/