معمای حباب در بازار طلا

به گزارش سایت اخبار طلا و جواهر گلدنیوز؛طلا و سکه همواره به عنوان یک ذخیره ارزشمند و پوششی در برابر تورم در سبد سرمایه‌گذاری ایرانیان جای داشته است. با این حال، پیچیدگی فرمول قیمت‌گذاری و ابهام در میزان «حباب» قیمتی، خریداران را با این پرسش اساسی روبرو می‌کند: ارزش واقعی طلای خریداری شده چقدر است؟

سه رکن اصلی تعیین قیمت طلا در ایران

بسیاری از خریداران گمان می‌کنند قیمت طلا تنها تابعی از قیمت دلار و اونس جهانی است، اما در واقعیت، فرمول قیمت‌گذاری از ترکیب سه متغیر کلیدی تشکیل شده است:

1. قیمت اونس جهانی طلا: سنجیده شده بر اساس واحد اونس تروآ (Troy Ounce) که برابر با ۳۱.۱۰۳ گرم است.

2. قیمت روز دلار: نرخ تبدیل ریالی ارز.

3. عیار طلای مورد معامله: که نشان‌دهنده خلوص طلاست (مثلاً طلای ۱۸ عیار ۷۵ درصد خلوص دارد، زیرا 18/24=0.7518/24 = 0.7518/24=0.75).

فرمول کلی محاسبه ارزش ذاتی هر گرم طلا (به تومان)

ارزش هر گرم طلا (به تومان) = (قیمت اونس جهانی ÷ ۳۱.۱۰۳) × قیمت دلار × (عیار ÷ ۲۴)

گفتنی است نسبت عیار به ۲۴ نشان‌دهنده خلوص طلاست. مثلاً طلای ۱۸ عیار یعنی ۷۵ درصد خلوص.

مثال عددی بر اساس قیمت روز

فرض کنیم قیمت اونس جهانی طلا ۴۰۱۸ دلار (قیمت در لحظه نگارش این گزارش) و قیمت دلار ۱۱۲ هزار تومان است.

ارزش دلاری هر گرم طلا:

۴۰۱۸ ÷ ۳۱.۱۰۳ = ۱۲۹.۲ دلار

:ارزش ذاتی هر گرم طلای ۲۴ عیار
۱۲۹.۲ × ۱۱۲,۰۰۰ = ۱۴,۴۷۰٬۴۰۰ تومان

:ارزش ذاتی هر گرم طلای ۱۸ عیار
(۲۴ ÷ ۱۸) × ۱۴,۴۷۰,۴۰۰ = ۱۰,۸۵۲,۸۰۰ تومان

بنابراین، اگر امروز طلای ۱۸ عیار در بازار بالاتر از ۱۰ میلیون و ۸۵۰ هزار تومان معامله شود، بخش مازاد آن حباب محسوب می‌شود.

باید توجه داشت هر چه عیار پایین‌تر باشد، درصد خلوص طلا کمتر و قیمت نهایی نیز پایین‌تر است. در ایران بیشترین معاملات بازار طلا بر پایه طلای ۱۸ عیار انجام می‌شود؛ بنابراین تغییرات قیمت این عیار، شاخص اصلی نوسانات بازار محسوب می‌شود.

طلای ۲۴، ۲۱ و ۱۴ عیار چقدر می‌ارزد؟

اگر ابتدا قیمت هر گرم طلای خالص (۲۴ عیار) را محاسبه کنید، می‌توانید با توجه به درصد خلوص هر عیار، قیمت سایر عیارها را هم به‌دست آورید. در واقع، کافی است قیمت طلای ۲۴ عیار را در ضریب هر عیار ضرب کنید تا ارزش آن مشخص شود.

عوامل اصلی ایجاد حباب در بازار طلا

کارشناسان سه عامل اصلی را در شکل‌گیری این حباب مثبت دخیل می‌دانند:

1. انتظارات تورمی: خرید سفته‌بازانه به امید افزایش آتی قیمت دلار و طلا، باعث می‌شود خریداران حاضر به پرداخت مازاد بر ارزش ذاتی باشند.

2. تراکم تقاضا: افزایش ناگهانی تقاضا در مناسبت‌هایی مانند شب یلدا، نوروز یا ایام ازدواج.

3. کاهش عرضه: کمبود مصنوعات طلا یا کاهش تولید، فاصله قیمتی را تشدید می‌کند.

چگونه حباب طلا را محاسبه کنیم؟

حباب طلا تفاوت میان قیمت واقعی محاسبه‌ شده (بر اساس فرمول بالا) و قیمت معاملاتی در بازار است. اگر قیمت بازار از ارزش ذاتی بالاتر باشد، یعنی حباب مثبت (قیمت بیش‌ از حد واقعی) وجود دارد و اگر کمتر باشد، حباب منفی (ارزان‌تر از ارزش واقعی) رخ داده است.

فرمول حباب طلا:

حباب طلا = قیمت ذاتی – قیمت بازار

درصد حباب = (حباب ÷ قیمت ذاتی) × ۱۰۰

مثال:

اگر قیمت هر گرم طلای ۱۸ عیار امروز ۱۱,۰۰۰,۰۰۰ تومان باشد:

۱۴۷,۲۰۰ حباب= ۱۰,۸۵۲,۸۰۰ − ۱۱,۰۰۰,۰۰۰

۱.۳۵ درصد حباب ≈ (۱۴۷,۲۰۰ ÷ ۱۰,۸۵۲,۸۰۰) × ۱۰۰

بر اساس محاسبه انجام شده، اختلاف میان ارزش ذاتی و قیمت بازار، حدود ۱۴۷ هزار تومان است؛ به این معنی که قیمت معاملاتی طلا در بازار ۱۴۷ هزار تومان بیشتر از قیمت ذاتی طلا است و قیمت حباب مثبت دارد.

اجرت ساخت و مالیات: لایه پنهان قیمت نهایی

نکته مهم برای خریدار این است که فرمول بالا ارزش ذاتی را محاسبه می‌کند و شامل هزینه‌های اضافی هنگام خرید مصنوعات نو نیست:

• اجرت ساخت: هزینه‌ای که توسط طلاساز تعیین می‌شود و کاملاً متغیر است.

• سود فروشنده: که معمولاً بین ۷ تا ۹ درصد محاسبه می‌شود.

• مالیات بر ارزش افزوده: ۹ درصد مالیات اعمال شده بر مجموع اجرت ساخت + سود فروشنده.

انتهای پیام/