آیا نتیجه انتخابات آمریکا بر فلز زرد اثرگذار است

به گزارش سایت طلا گلدنیوز ، به نقل از وبسایت شورای جهانی طلا، همانطور که مشخص است، جمهوری‌خواهان به رهبری دونالد ترامپ در نظرسنجی‌ها پیشتاز هستند، اما نتیجه چندان مطمئن نیست. علاوه بر این، رویدادهای اخیر در مسیر مبارزات انتخاباتی - هم سوءقصد به ترامپ و هم کناره‌گیری جو بایدن از رقابت‌های ریاست‌جمهوری - سطح عدم اطمینان را برای رای‌دهندگان ایالات متحده افزایش داده است. در این زمینه سرمایه گذاران در مورد تاثیر انتخابات بر طلا سوال می کنند.

شورای جهانی طلا می نویسد: تحلیل ما نشان می دهد که در حالی که به نظر می رسد تقاضای شمش طلا و سکه در ایالات متحده به طور متوسط ​​در دوران ریاست جمهوری دموکرات ها افزایش می یابد، این مورد در مورد سایر بخش های تقاضای سرمایه گذاری صادق نیست.

علاوه بر این، وابستگی حزبی تأثیر ثابتی بر قیمت در طول انتخابات ایالات متحده ندارد. در عوض، سیاست‌های اقتصادی داخلی و خارجی هر رئیس‌جمهوری بیشتر به رفتار دارایی‌های مالی از جمله طلا مرتبط است. و در حالی که از نظر تاریخی، انتخابات ایالات متحده به عنوان یک خطر ژئوپلیتیکی تلقی نشده است، هم جهان و هم رای دهندگان ایالات متحده به شدت قطبی هستند. این امر به نوبه خود نیاز به پوشش ریسک قوی در پرتفوی سرمایه گذاران را برجسته می کند، نقشی که طلا به طور موثر ایفا می کند.

نکات برجسته

-         از نظر تاریخی، انتخابات تأثیر قابل توجه یا فوری بر عملکرد طلا نداشته است، اما صرف نظر از نامزد برنده، خطرات ژئوپلیتیکی کوتاه مدت همچنان بالاست و ممکن است به عنوان یک کاتالیزور برای طلا عمل کند.

-         قیمت طلا معمولاً به محرک‌های کلیدی مانند جهت دلار آمریکا، نرخ‌های بهره یا درک ریسک پاسخ می‌دهد که البته می‌تواند تحت تأثیر سیاست‌های اقتصادی، مالی و پولی یک دولت خاص - صرف نظر از وابستگی حزبی - باشد.

-         در حالی که تحلیل ما مبتنی بر سابقه تاریخی بلندمدت است، انتظارات در مورد عملکرد طلا نیز می‌تواند از رفتار مشاهده شده آن در دوران دولت قبلی ترامپ و ریاست‌جمهوری فعلی بایدن، با فرض ادامه سیاست‌ها، مشخص شود.

نمودار 1: داده های نظرسنجی در حال حاضر حاکی از پیروزی جمهوری خواهان است

منابع: بلومبرگ، پریدیکت ایت، شورای جهانی طلا

تاثیر انتخابات آمریکا بر عملکرد قیمت طلا

تحلیل ما نشان می دهد که از نظر تاریخی، طلا در دوره انتخابات ریاست جمهوری ایالات متحده کمتر از میانگین بلندمدت خود عمل می کند (نمودار 2). اما این نتیجه همیشگی نبوده است.

نمودار 2: طلا نسبت به میانگین بلندمدت اندکی عملکرد پایین تری در دوره انتخابات دارد

منابع: بلومبرگ، شورای جهانی طلا

دو روند متضاد وجود دارد. به نظر می رسد طلا شش ماه قبل از انتخاب رئیس جمهور جمهوری خواه کمی بهتر عمل می کند و در دوره پس از انتخابات ثابت می ماند. برعکس، طلا قبل از انتخاب یک رئیس جمهور دموکرات عملکرد ضعیفی دارد و در شش ماه پس از انتخابات کمتر از میانگین بلندمدت خود عمل می کند.

با این حال، هیچ یک از این نتایج از نظر آماری معنی دار نیستند. مشاهدات کمی برای هر یک از موارد مورد تجزیه و تحلیل وجود دارد و تغییرپذیری قابل توجهی در نتایج وجود دارد. این ممکن است نشان دهد که طلا به وابستگی حزبی رئیس جمهور منتخب پاسخ نمی دهد، بلکه به احتمال زیاد، به تأثیر مورد انتظار سیاست های خاص پاسخ می دهد.

این امر نیز با این واقعیت اثبات می شود که طلا به طور مداوم در طول دوره کامل یک رئیس جمهور از یک حزب نسبت به حزب دیگر بهتر عمل نمی کند.

علاوه بر این، در حالی که تجزیه و تحلیل ما نشان می دهد که تقاضای ایالات متحده برای شمش و سکه به طور قابل توجهی در دوران ریاست جمهوری دموکرات ها افزایش می یابد، این به تنهایی برای تعیین جهت طلا کافی نیست.

به طور کلی، تحلیل ما از طلا و انتخابات ریاست جمهوری ایالات متحده نشان می دهد که طلا به طور مستقیم به وابستگی حزبی یا تغییر در رهبری واکنش نشان نمی دهد. در عوض، ارتباط محرک‌های کلیدی اقتصاد کلان جهانی در عملکرد طلا را در مقایسه با پویایی‌های محلی خاص برجسته می‌کند.

آیا این بار یک توپ کریستالی وجود دارد؟

علی‌رغم رفتار کلی طلا در طول انتخابات، این بار ما از این مزیت اضافی برخورداریم که می‌دانیم طلا در دولت قبلی ترامپ چگونه عمل می‌کرد. اگرچه بایدن اکنون برای انتخاب مجدد نامزد نمی‌شود، اما می‌توانیم رفتار طلا در دوران ریاست‌جمهوری او را با فرض ادامه سیاست‌های او در دولت جدید دموکرات تحلیل کنیم.

طلا در دوران ریاست جمهوری ترامپ و (تاکنون) بایدن از طریق ترکیبی از تصمیمات سیاسی و محرک های کلان اقتصاد جهانی عملکرد خوبی داشت.

طلا در دوران ریاست جمهوری ترامپ 60 درصد افزایش یافت - تقریباً 30 درصد قبل از کووید و کمی بیش از 30 درصد در طول همه گیری همه گیر افزایش یافت. در دوران بایدن، طلا در ابتدا به به هر دو سمت حرکت کرد، اما تا کنون بیش از 30 درصد افزایش یافته است، عمدتاً به دلیل عوامل کلان گسترده تر و خرید بانک مرکزی.

نمودار 3: تأثیر کووید-19 بر عملکرد طلا

منابع: بلومبرگ، شورای جهانی طلا

انتخابات آمریکا و ریسک ژئوپلیتیکی

تحلیل ما قبلاً ارتباط مستقیم بین ریسک ژئوپلیتیکی و طلا را نشان داده است. ما دریافتیم که افزایش 100 واحدی در شاخص ریسک ژئوپلیتیک (GPR) ، با ثابت نگه داشتن همه چیز، تأثیر مثبتی حدود 2.5 درصد بر بازده طلا دارد. این امر این دیدگاه را تقویت می کند که سرمایه گذاران طلا را به عنوان یک پناهگاه امن در مواقع خطر ژئوپلیتیکی می دانند.

اما این در رابطه با انتخابات ریاست جمهوری آمریکا به چه معناست؟ تحلیل ما نشان می‌دهد که از نظر تاریخی، تحرکات GPR در مورد انتخابات گذشته ایالات متحده ثابت نشده است که محرک مستقیم اصلی قیمت طلا باشد. در عوض، ما معتقدیم که این شکل از ریسک به‌طور غیرمستقیم خود را نشان می‌دهد، و بر اساس اثر سیاست‌ها – چه خارجی و چه داخلی –  بر بازار که یک دولت معین در طول دوره خود اجرا می‌کند، تابع یک تاخیر زمانی است.

به طور مشابه، تحلیل اخیر بلک راک در مورد ریسک ژئوپلیتیک داخلی خود، انتخابات آتی ایالات متحده را به عنوان 10 ریسک برتر ژئوپلیتیکی برای سال 2024 رتبه بندی نمی کند.

با این وجود، خطرات ژئوپلیتیکی همچنان بالاست و احتمال کاهش قابل توجهی در آینده نزدیک وجود ندارد.

نمودار 4: خطرات ژئوپلیتیکی بالا احتمالاً باقی خواهند ماند

منابع: ماتئو یاکوویلو، شورای جهانی طلا

برای مثال، اگر ترامپ انتخاب شود، احتمالاً با دنیایی قطبی‌تر از دوره قبلی‌اش مواجه خواهد شد. به این ترتیب، بازارهای جهانی ممکن است نسبت به جهت گیری سیاست های او – به ویژه سیاست های خارجی- واکنش بیشتری نشان دهند. به عنوان مثال، اظهارنظر اخیر ترامپ در مورد ناتو ممکن است نشان دهنده ادامه عدم اطمینان ژئوپلیتیک باشد.

به همین ترتیب، از نقطه نظر شاخص GPR، سطوح خطر در ابتدای ریاست جمهوری بایدن به طور قابل توجهی پایین تر از وضعیت فعلی بود. سطح خطر همچنین احتمالاً با نزدیک شدن به انتخابات بدون توجه به نامزدی که دموکرات ها پشت سر او تجمع می کنند، به رشد خود ادامه خواهد داد. و یک ریاست جمهوری دموکرات با سیاست های مشابه با بایدن ممکن است با کنگره ای متفرق روبرو شود و در تصویب قانون با مشکل مواجه شود.

نمودار 5: سال 2020 یک مورد ضعیف است، زیرا کشورها تمرکز بیشتری روی مبارزه با پاندمی کرونا در داخل داشتند.

منابع: بلومبرگ، شورای جهانی طلا

علاوه بر این، بلک راک مهمترین نگرانی های امسال را یک حمله سایبری بزرگ، یک حمله تروریستی بزرگ و رقابت استراتژیک ایالات متحده و چین شناسایی می کند.

همه چنین ریسک‌هایی می‌توانند سرمایه‌گذاران را تشویق کنند که دارایی های پوشش‌ ریسک بیشتری مانند طلا را در پرتفوی خود بگنجانند و می‌توانند از طلا حمایت کنند.

تحلیل ما نشان می دهد که کمپین 2016 به عنوان نماینده مناسبی برای انتخابات آینده عمل می کند. برای مثال، مانند سال 2016، ما شاهد تقسیم رای دهندگان برای هر دو نامزد و تغییر احتمالی در حزب کنترل کننده کاخ سفید هستیم. با توجه به اینکه ترامپ در حال حاضر در نظرسنجی‌ها پیشتاز است، می‌توانیم انتظاری برای تغییرات احتمالی سیاست‌های دولت پس از انتخابات داشته باشیم.

نمودار 6: ما انتخابات 2016 را نماینده قوی تری برای انتخابات آینده می بینیم.

منابع: بلومبرگ، شورای جهانی طلا

انتهای پیام/