عقب نشینی قزاقستان از بازار طلا؛ سهم ذخایر به ۷۵ درصد می رسد

به گزارش خبرگزاری طلا گلدنیوز؛ به نقل از رویترز، بانک مرکزی قزاقستان اعلام کرد که این کاهش سهم از طریق ترکیبی برابر از فروش اختیار معامله (آپشن) و عرضه طلای فیزیکی اجرا خواهد شد. «عالیه مولدابکووا»، معاون رئیس کل بانک مرکزی قزاقستان، در این زمینه اظهار داشت که صعود بازده اوراق ۱۰ ساله خزانه‌داری آمریکا به بالاترین سطح در ۲۴ سال اخیر، جذابیت دارایی‌های دلاری را به شدت افزایش داده و در مقابل، رقابت‌پذیری طلای بدون سود را کاهش داده است.

بر اساس این گزارش، ذخایر طلای قزاقستان به ۳۸۶ تن رسیده که معادل ۷۸ درصد از کل ذخایر ارزی ۶۶.۴ میلیارد دلاری این کشور است؛ وضعیتی که به گفته مقام‌های بانک مرکزی، به معنای تمرکز بیش از حد ذخایر در یک طبقه دارایی واحد است. پیش‌تر کشورهای ترکیه و روسیه نیز در سال جاری اقدام به کاهش دارایی‌های طلای خود کرده بودند، در حالی که کشورهایی نظیر لهستان، چین و ازبکستان همچنان به روند خرید طلا ادامه می‌دهند که این امر نشان‌دهنده واگرایی در رویکرد بانک‌های مرکزی جهان است.

جهش بازدهی اوراق آمریکا و بازنویسی منطق تخصیص ذخایر

صعود بازده اوراق ۱۰ ساله خزانه‌داری آمریکا به رکورد ۵.۳۴ درصد در معاملات روزهای گذشته، پیامدهای مستقیمی برای مدیریت ذخایر ارزی بانک‌های مرکزی به همراه داشته است. اوراق قرضه دلاری سود تضمین‌شده قابل توجهی به همراه دارند، در حالی که طلا فاقد سود دوره‌ای است. در محیطی با نرخ‌های بهره بالا، هزینه فرصت نگهداری طلا در مقایسه با اوراق دلاری به‌طور بنیادی تغییر کرده است.

همچنین تشدید تنش‌ها و درگیری‌ها در خاورمیانه و افزایش هزینه‌های واردات انرژی، نیاز کشورها به نقدینگی و نگهداری دلارهای بیشتر جهت تسویه حساب‌های بین‌المللی را تقویت کرده است.

روند قیمت طلا و سرعت کاهش ذخایر

مسیر حرکت قیمت طلا نیز می‌تواند بر سرعت اجرای برنامه بانک مرکزی قزاقستان تأثیرگذار باشد. به گفته مولدابکووا، چنانچه قیمت طلا به زیر ۴۰۰۰ دلار در هر اونس سقوط کند، سهم طلا در ذخایر این کشور ممکن است به‌طور خودکار به هدف ۷۵ درصدی نزدیک‌تر شود. با این حال، مقامات بانک مرکزی قزاقستان دیدگاه کاملاً نزولی نسبت به طلا ندارند و ترجیح می‌دهند ابتدا به هدف تخصیص ۷۵ درصدی دست یافته و سپس بر اساس شرایط بازار برای اقدامات بعدی تصمیم‌گیری کنند.

طبق داده‌های شورای جهانی طلا، قزاقستان در هشت ماه نخست سال ۲۰۲۶ همچنان چهارمین خریدار بزرگ طلا در جهان بوده است، اما تصمیم اخیر این کشور نشان می‌دهد که پایداری تقاضای بانک‌های مرکزی در بازار طلا اکنون با متغیرهای تازه‌ای نظیر نیازهای نقدینگی و ساختار سبد دارایی‌ها روبه‌رو شده است.