جهت یابی قیمتی طلا در سال 2022

گروه بین الملل گلدنیوز : طلا در سال جاری میلادی (2021) عملکرد نسبتا ضعیفی داشته چراکه حدود 5 درصد کاهش قیمتی تجربه کرده است. این عملکرد مخصوصا وقتی با رشد 70 درصدی پیش از آن مقایسه شود، برجسته تر می شود. در این شرایط، برخی کارشناسان دیدگاه صعودی و برخی دیدگاه نزولی به فلز زرد در سال 2022 دارند و برای ادعایشان استدلال هایی مطرح می کنند.

در این گزارش ابتدا به دیدگاه صعودی مدیر محصولات و پژوهش سرمایه گذاری پرت مینت به نام «جردن الیسئو» می پردازیم که معتقد است طلا در سال آینده به 2000 دلار در هر اونس باز می گردد و سپس نظرات استراتژیست ارشد فارکس و فلزات گرانبهای بانک هلندی AMB AMRO به نام «جورجت بوله» را مرور می کنیم. بوله بر اساس بررسی این بانک می گوید قیمت دلار در پایان 2022 به 1500 دلار نزول خواهد کرد و در 2023 قیمت آن 1300 دلار در هر اونس خواهد شد.

طلا می تواند در 2022، 15 درصد رشد کند؟

جردن الیسئو در مصاحبه با کیتکو گفته که چند نشانه بسیار دلگرم کننده در سال جاری میلادی که برای طلا سالی ضعیف بود، وجود دارد.

عملکرد دلسرد کننده قیمتی طلا که در سال 2021، 5.3 درصد کاهش یافته با فعالیت قوی در بازار فیزیکی متوازن شده است.

الیسئو می گوید: «امسال از نظر بازارهای سرمایه گذاری غربی آرام تر بود. فروش زیادی مشاهده نکردیم اما به اندازه 18 ماه پیش از آن هم ورودی پول به این بازار وجود نداشته است.»

فعالیت قیمتی یک ساله طلا باید در زمینه کلان تری گذاشته شود تا تصویر کاملتری به دست دهد. در این مورد لازم به ذکر است که این فلز طی فصل سوم 2018 تا همین فصل در سال 2020، 70 درصد رشد کرده بود.

الیسئو خاطرنشان کرد: «طلا از کمتر از 1200 دلار در هر اونس به بیش از 2000 دلار در آن دوره زمانی رسید، که حرکتی بسیار قوی بود. بخش بزرگی از آن حرکت در واقع پیش از شیوع کرونا اتفاق افتاد.» او ادامه داد: «طلا در دو سال منتهی به اواخر سال 2019 عملکرد فوق‌العاده‌ای داشت. من فکر می‌کنم که این عقب‌نشینی 15 درصدی از بالاترین سطح تاریخی در سال 2020 باید در این زمینه قرار گیرد.»

با نگاهی به نمودارها، نشانه های واضحی وجود دارد که نشان می دهد بازار صعودی در طلا به پایان نرسیده است. الیسئو توضیح داد: « به نظر می‌رسد این دوره اصلاحی که ما در 12-13 ماه گذشته پشت سر گذاشته‌ایم، بخش کاملا سالم و عادی یک بازار صعودی بلندمدت است.»

از نظر تکنیکال، چندین محرک در سال 2022 وجود دارد که می تواند قیمت طلا را بالاتر ببرد. به طور خاص، آنچه که طلا را در سال 2021 از بالا رفتن منع کرده است، می تواند به چیزی تبدیل شود که آن را در سال 2022 بالاتر می برد.

چه چیزی طلا را به عقب می راند؟

به گفته الیسئو، به دلیل اینکه تورم یکی از نگرانی های اساسی در سال جاری بود، بسیاری از سرمایه گذاران به خاطر ماهیت طلا فکر می کردند این فلز افزایش قیمت شدید پیدا کند. با این حال، پیام های متضادی مانند بازار سهام آمریکا، ریکاوری قوی اقتصادی، شاخص دلار آمریکا و نرخ واقعی بازده اوراق خزانه داری آمریکا مانع این رشد شدند.

علاوه بر این مانع ها، تا همین چند ماه پیش به نظر می رسید تورم موقتی باشد که به این ترتیب به قیمت طلا فشار وارد می کرد.  

اما الیسئو می گوید اینکه تورم به هدف 2 درصدی بانک مرکزی آمریکا (موسوم به فدرال رزرو) بازگردد هنوز مشخص نیست. او معتقد است عجیب نیست که پس از تکمیل کاهش خرید اوراق و افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو (که قاعدتا بر قیمت طلا فشار می آورد)، این فلز ابتدا به کف قیمتی خود برسد و سپس شروع به افزایش کند.

سمت فیزیکی طلا

بازار فیزیکی طلا پس از سقوط هند و چین در سال 2020، امسال بازیابی شد. الیسئو در این باره گفت: «بانک های مرکزی امسال احتمالا خرید خالص طلای خود را به 450 تن برسانند. و این فقط مظنون همیشگی یعنی کشورهای در حال توسعه نبودند که خرید کردند. شما حتی کشورهای توسعه یافته مانند سنگاپور و ایرلند را می بینید که به ذخایر طلای بانکی خود می افزایند.»

چشم انداز طلا

یک روش برای اینکه معامله گران پتانسل طلا را در سال آینده مشخص کنند این است که به عملکرد گذشته طلا در مواقعی که تورم بالای 3 درصد بوده نگاه کنند.

الیسئو توضیح می دهد: « اگر به طلا در زمان هایی که تورم بالای 3 درصد بوده است نگاه کنید، متوسط بازده طلا به دلار آمریکا در هر سال حدود 15درصد بوده است. ما اکنون در سطح 1800 دلار هستیم، به این معنی که افزایش 15 درصدی ما را اساساً به بالای 2000 دلار در هر اونس باز می گرداند.» البته الیسئو می گوید که این پیشبینی او نیست اما چنین چیزی دور از ذهن هم نیست.

تورم و سویه اومیکرون ریسک های کلیدی هستند که باید با آغاز سال نو میلادی به آنها توجه جدی داشت.

الیسئو می گوید: «خیلی واضح است که موج تورمی فعلی بسیار قوی تر از چیزی خواهد بود که فدرال رزرو دو ماه پیش پیشبینی کرده بود. حالا شکاف عظیمی بین سطوح فعلی تورم و آنچه بازار فکر می کند تورم در 5 یا 10 سال آینده برسد، وجود دارد.»

این کارشناس در پایان گفتگوی خود اظهار کرد: «بنابراین بسیار جالب خواهد بود که ببینیم روند تورم در سال 2022 چگونه خواهد شد. اگر بازار شروع به حتی بوییدن اینکه تورم دائمی خواهد بود بکند، چالش هایی در برابر هم سیاست گذاران و هم سرمایه گذاران قرار خواهد گرفت.»

طلا 1500 دلاری خواهد شد؟

بانک هلندی AMB AMRO معتقد است طلا سالی فاجعه بار خواهد داشت و در سال 2023 نیز وضع بدتر خواهد شد.

جورجت بوله از این بانک به کیتکو می گوید این نهاد پیشبینی می کند که بهای هر اونس طلا در سال 2022 به 1500 دلار و در سال 2023 به 1300 دلار کاهش یابد.

بوله می گوید که سیاست های پولی جهانی عاملی بزرگ برای سقوط قیمت طلا در سال آینده خواهد بود. بوله خاطرنشان کرد که در حالی که همه نگاه ها به فدرال رزرو آمریکا است، بسیاری از بانک های مرکزی همچنین بر لبه اتخاذ سیاست های انقباضی در سال 2022 قرار دارند.

سیاست های انقباضی موجب کاهش هزینه های دولت و افت تورم خواهند شد؛ بنابراین دارایی های امن مانند طلا از این موضوع ضرر می کنند.

بانک انگلیس که یکی دو هفته قبل نرخ بهره را بالا برد، در این مورد پیشرو است. فدرال رزرو هم سیگنال افزایش نرخ بهره برای سه بار در سال آینده را داده است.

بوله می گوید حتی بانک های مرکزی محتاط مانند بانک مرکزی اروپا به سمت سیاست های انقباضی حرکت می کنند.

او می افزاید: «بانکهایی مانند بانک مرکزی اروپا، بانک ژاپن، رزرو بانک استرالیا، ریکسبانک و بانک ملی سوئیس احتمالا بعد از دیگر بانک های مرکزی اقدام به بالا بردن نرخ بهره می کنند، اما حرکت آنها به سمت سیاست های انقباضی است، نه انبساطی.» بوله می گوید: « سیاست های انقباضی به طور کلی برای قیمت طلا منفی هستند.»

بوله افزود: «علاوه بر این، ما فکر می کنیم فشارهای تورمی کاهش می یابد. این امر باعث بالا رفتن نرخ بازدهی اوراق دو ساله  می شود و بر قیمت های طلا پس از آن فشار خواهد آورد.»

همچنین از نظر بوله، سیاست های انقباضی پولی آمریکا موجب بهبود ارزش شاخص دلار آمریکا خواهد شد که مانعی دیگر برای فلز زرد به وجود می آورد.

منبع: kitco.com