به گزارش خبرگزاری طلا گلدنیوز؛ موجودی‌های ثبت‌شده نقره در بورس کامکس (COMEX) پس از رسیدن به اوج خود در سپتامبر ۲۰۲۵، با سقوط شدیدی مواجه شده و نگرانی عمیقی را در میان فعالان بازار ایجاد کرده‌اند.

بررسی‌ها نشان می‌دهد که ذخایر نقره آماده برای تحویل از حدود ۲۰۱ میلیون اونس در سپتامبر ۲۰۲۵ به ۷۶.۴ میلیون اونس در آوریل ۲۰۲۶ سقوط کرد و هرچند بخش کوچکی از آن بعدتر جبران شد، اما بی‌اعتمادی به تحویل فیزیکی همچنان پابرجا ست.

چرا خریداران به کامکس بی‌اعتماد شده‌اند؟

نقره در بخش‌هایی از سال‌های ۲۰۲۵ و ۲۰۲۶ در وضعیت «بک‌واردیشن» (پیشی گرفتن قیمت نقدی بر قراردادهای آتی) قرار گرفت؛ ساختاری غیرمعمول که حاکی از تقاضای فوری شدید و کمبود عرضه در کوتاه‌مدت بود. اگرچه اسپردها در اواخر اکتبر تا حدودی به تعادل رسیدند، اما خروج حجم عظیمی از فلز از نیویورک به مقصد لندن (حدود ۷۵ میلیون اونس تنها از اوایل اکتبر) نشان داد که بازار فیزیکی تحت فشار شدید قرار دارد.

نقش تقاضای صنعتی و قوانین جدید چین

رشد چشمگیر تقاضای سبز و صنعتی از عوامل اصلی این تنش عرضه است:

• صنعت خورشیدی: با وجود کاهش ۶ درصدی مصرف نقره در هر سلول خورشیدی، این صنعت در سال ۲۰۲۵ همچنان ۱۸۶.۶ میلیون اونس (حدود ۲۳ درصد از تولید معادن جهان) نقره مصرف کرده است.

• خودروهای الکتریکی: خودروهای برقی بین ۶۷ تا ۷۹ درصد بیشتر از خودروهای بنزینی نقره مصرف می‌کنند و فروش جهانی آن‌ها همچنان با قدرت در حال رشد است.

• محدودیت‌های صادراتی چین: پکن علاوه بر تعلیق سهمیه‌های صادراتی، الزامات سخت‌گیرانه مجوز صادرات را از اول ژانویه ۲۰۲۶ اجرایی کرد که هزینه‌ها و اصطکاک زنجیره تامین را افزایش داده است.

ثبت کسری مداوم و رکوردشکنی ۵۷ دلاری

بر اساس آمارهای «موسسه نقره» (Silver Institute)، تقاضای جهانی نقره برای پنجمین سال متوالی از عرضه پیشی گرفته و این کسری در سال ۲۰۲۶ نیز تکرار خواهد شد. واگرایی قیمت‌ها در بازارهای جهانی (مانند پریمیوم ۱۲ تا ۱۳ درصدی شانگهای نسبت به لندن و کامکس) و تخلیه سریع انبارهای لندن، نقره را وادار کرد تا با عبور قدرتمند از مرز ۵۷ دلار، یکی از تاریخی‌ترین رالی‌های صعودی خود را به ثبت برساند.

منبع: Startup Fortune