پیش بینی متناقض دو بانک مهم از مسیر طلا در 2025

به گزارش سایت اخبار طلا گلدنیوز به نقل از وبسایت «IG»، یکی از این بانک‌ها به طرز چشمگیری اشتباه می‌کند. سیتی‌گروپ سقوط ۲۵ درصدی طلا را پیش‌بینی می‌کند در حالی که جی‌پی‌مورگان افزایش ۲۰ درصدی را پیش‌بینی می‌کند. این فقط یک اختلاف نظر نیست، بلکه یک اختلاف نظر اساسی در مورد آینده امور مالی جهانی است، یک واگرایی ۱۵۰۰ دلاری در هر اونس که میلیاردها دلار برای سرمایه‌گذاران هزینه خواهد داشت.

اگر شما صاحب یا معامله‌گر طلا یا صندوق های قابل معامله (ETF) طلا هستید، این واگرایی در پیش بینی قیمت طلا مستقیماً بر سبد سهام شما تأثیر می‌گذارد.

پارادوکس بیمه چینی

هر دو بانک اذعان دارند که چین اخیراً به ده شرکت بزرگ بیمه اجازه داده است تا حداکثر یک درصد از دارایی‌های خود را به طلا اختصاص دهند. ما در مورد تقاضای سالانه بالقوه ۲۵۵ تن صحبت می‌کنیم، تقریباً 25 درصد از آنچه بانک‌های مرکزی در سراسر جهان خریداری می‌کنند. با این حال، آنها به نوعی از این موضوع نتیجه‌گیری کاملاً متضادی می‌کنند:

- سیتی‌گروپ این تحول را به عنوان حمایت مصنوعی موقت مطرح می‌کند. از نظر آنها، خرید توسط شرکت های بیمه چینی صرفاً ضعف اساسی در تقاضای سرمایه‌گذاری غربی را پنهان می‌کند و اصلاح اجتناب‌ناپذیر قیمت را به تأخیر می‌اندازد.

آنها محدوده ۳۱۰۰ تا ۳۵۰۰ دلار را به عنوان «منطقه توزیع» می‌بینند که در آن دارندگان بلندمدت طلا به تدریج از موقعیت‌های خود خارج می‌شوند، سپس طلا در نهایت به زیر ۲۵۰۰ دلار سقوط خواهد کرد.

- جی پی مورگان این اقدام چین را به عنوان آغاز یک تغییر نهادی گسترده‌تر تفسیر می‌کند. آنها این بیمه‌گران محافظه‌کار را به عنوان اولین موج خرید نهادی آسیا می‌دانند.

با این سوال که: اگر بیمه‌گران اکنون در حال خرید هستند، کدام موسسات بعدی این حرکت را دنبال می‌کنند؟

پارادوکس ریاضی در مسیر قیمت طلا

- ریاضیات سیتی‌گروپ با رویکرد نزولی فرض می‌کند که تقاضای بیمه ۲۵۵ تنی چین تحت الشعاع خروج ۴۰۰ تا ۵۰۰ تنی ETFها قرار خواهد گرفت و در نتیجه تقاضای منفی خالص تا سال ۲۰۲۶ رخ خواهد داد.

- محاسبات جی پی مورگان ۹۰۰ تن تقاضای پایدار بانک مرکزی، بیش از ۳۰۰ تن تقاضا از موسسات چینی، بیش از ۴۰۰ تن ورود از طریق ETF ها و تقاضای قوی خرده‌فروشی آسیایی با حجم بیش از ۱۲۰۰ تن سالانه را پیش‌بینی می‌کند. این تقاضای تجمعی تقریباً ۲۸۰۰ تنی از مسیر صعودی آنها به سمت ۴۰۰۰ دلار پشتیبانی می‌کند.

پارادوکس کلان در جهت یابی اقتصاد جهانی

این واگرایی، فرضیات ناسازگار در مورد جهت اقتصاد جهانی را منعکس می‌کند.

-  تِز سیتی‌گروپ بر اساس چیزی است که آنها آن را «رشد ترامپ» می‌نامند: باوری مبنی بر اینکه خط مشی های طرفدار رشد، اعتماد اقتصادی را بازیابی می‌کنند، ترس از رکود را کاهش می‌دهند و باعث چرخش از طلا به دارایی‌های ریسک‌پذیر می‌شوند.

- جی پی مورگان نیروهای ساختاری را می‌بیند که از چرخه‌های سیاسی فراتر می‌روند. این بانک، ریسک‌های ناشی از تعرفه، رکود تورمی بالقوه، تسریع حذف دلار و تنش‌های ژئوپلیتیکی مداوم را به عنوان محرک‌های اساسی که تقاضای طلا را صرف نظر از خوش‌بینی کوتاه‌مدت بازار حفظ می‌کنند، می‌بیند.

پارادوکس تیترها در تحلیل بانک های جهانی

تیترهای انتخابی بانک‌ها، اعتقادات اصلی آنها را آشکار می‌کند.

- سیتی‌گروپ با وجود پیش‌بینی تثبیت قیمت در حدود ۳۳۰۰ دلار برای بیشتر سال ۲۰۲۵ ، تیتر «طلا زیر ۳۰۰۰ دلار» را انتخاب کرد. این چارچوب نزولی، رفتار مشتریان را به سمت توزیع به جای انباشت سوق می‌دهد.

-  تیتر «طلا تا ۴۰۰۰ دلارِ» جی‌پی مورگان، انتظارات صعودی را تقویت می‌کند و با وجود اذعان به نوسانات موقت، ایجاد موقعیت خرید را تشویق می‌کند.

تیتر نزولی، تحلیلگران را در صورت افزایش قیمت طلا از مشتریان عصبانی محافظت می‌کند، در حالی که اتخاذ یک موقعیت صعودی ۴۰۰۰ دلاری، اعتبار آنها را به خطر می‌اندازد.

نقاط کور بحرانی در پیش بینی قیمت طلا

- داده‌های موجود سیتی‌گروپ واقعاً توضیح نمی‌دهند که چرا چین در صورت واقعی بودن تقاضا، فقط به بیمه‌گران بسنده خواهد کرد.

- به نظر می‌رسد که سناریوی نزولی تحلیلگران سیتی گروپ به خروج گسترده سرمایه از ETFها و توقف ناگهانی خرید توسط بانک‌های مرکزی اتکا دارد.

- می‌توان شرط بست که عدم قطعیت‌های فعلی به طور مطلوب حل می‌شوند و نیاز به طلا به عنوان یک پوشش ریسک را از بین می‌برند.

جی پی مورگان نقاط کور خود را دارد.

-     تخریب تقاضا در چه سطحی آغاز می‌شود؟

-     آیا بانک‌های مرکزی واقعاً می‌توانند خرید سالانه ۹۰۰ تنی را به طور نامحدود حفظ کنند؟

-     این تحلیل به طور کامل به چگونگی افزایش قیمت طلا در کنار بازارهای سهام در بالاترین رکوردها نمی پردازد یا اینکه اگر فدرال رزرو به طور غیرمنتظره‌ای در مورد رشدهای اقتصادی شگفت آور موضع تهاجمی بگیرد، چه اتفاقی می‌افتد.

 پیش بینی بانک های مهم جهان از قیمت طلا تا پایان 2025

این برای معامله‌گران چه معنایی دارد؟

این احتمال جذاب مطرح می‌شود که هر دو بانک می‌توانند در بازه‌های زمانی مختلف درست بگویند. در سال ۲۰۲۵، سناریوی تثبیت سیتی‌گروپ ممکن است غالب باشد، زیرا خرید چینی‌ها کف ۳۱۰۰ دلاری را ایجاد می‌کند در حالی که دارایی‌های خانوار رکورد ۳۵۰۰ دلاری را ایجاد می‌کند. این ناامیدی در محدوده کوچک می‌تواند معامله گران صعودی را خسته کند و تلاش برای شکست نزولی را آغاز کند.

تا سال ۲۰۲۶، سناریوی جی پی مورگان می‌تواند در صورت بروز ریسک‌های رکود، تشدید جنگ‌های تجاری یا گسترش خرید چینی‌ها فراتر از شرکت‌های بیمه، محقق شود. شکست قاطع سطوح بالای ۳۵۰۰ دلار می‌تواند باعث حرکت‌های شتاب‌محور به سمت ۴۰۰۰ دلار شود، زیرا ممکن است موسسات جهانی بیشتری تسلیم شوند.

آنچه که ما در این بحث جالب می‌دانیم این است که این بحث از قیمت طلا فراتر می‌رود. این نشان دهنده اختلاف نظر اساسی در مورد این است که آیا سیستم پولی پس از جنگ جهانی دوم به سمت چند قطبی شدن ادامه می‌دهد یا دوباره هژمونی دلار را تثبیت می‌کند. در این زمینه، شرط بندی خلاف جی پی مورگان به معنای شرط بندی روی بازگشت به دنیای قبل از ۲۰۲۰ است که ممکن است دیگر وجود نداشته باشد.

رویکرد عملی هر دو دیدگاه را تصدیق می‌کند: احتیاط تاکتیکی در سال ۲۰۲۵ در محدوده سیتی گروپ، انباشت استراتژیک برای اهداف ۲۰۲۶ جی پی مورگان.