آخرین سناریوهای قیمتی طلا تا پایان ۲۰۲۵

سرویس تحلیل بازار گلدنیوز : سال ۲۰۲۵ برای بازار جهانی طلا یک سال استثنایی بود. اونس طلا، با تجربه یک جهش چشمگیر بیش از ۵۴ درصدی از ابتدای سال، رکوردهای متوالی را شکست و در تاریخ ۲۰ اکتبر ۲۰۲۵، به اوج تاریخی ۴,۳۸۱.۲۱ دلار رسید.

این رالی عظیم، سوخت خود را از ترکیبی از عوامل کلان اقتصادی و ژئوپلیتیکی گرفت: تنش‌های مداوم جهانی، ورود قوی سرمایه به صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETFs) با پشتوانه طلا، و از همه مهم‌تر، انتظارات فزاینده بازار مبنی بر اینکه فدرال رزرو آمریکا به زودی وارد چرخه کاهش نرخ بهره خواهد شد.

با این حال، مانند هر بازار پرشتاب دیگری، طلا نیز تجربه یک اصلاح قیمتی را پشت سر گذاشت و از اوج خود بیش از ۸ درصد عقب‌نشینی کرد. تحلیلگران مورگان استنلی این اصلاح را «پاکسازی موقعیت‌ها» و بازگشت به سطحی «سالم‌تر» برای شاخص قدرت نسبی (RSI) می‌دانند. به عبارت دیگر، این اصلاح، صرفاً یک عقب‌نشینی تاکتیکی برای جذب نقدینگی جدید و آماده‌سازی برای دور بعدی رالی صعودی است.

قیمت طلا در ایران تا شب عید چقدر می شود؟

بانک‌های مرکزی و ETFها؛ ستون‌های تقاضای بی‌سابقه طلا

بزرگ‌ترین و مهم‌ترین عامل در این دورنمای صعودی، تغییر بنیادی در ساختار تقاضا است. بانک‌های مرکزی جهان، به ویژه در اقتصادهای نوظهور، برای تنوع بخشیدن به ذخایر خود و کاهش وابستگی به دلار آمریکا، به بزرگ‌ترین خریداران خالص طلا تبدیل شده‌اند.

مورگان استنلی تأکید دارد که اگرچه سرعت خرید بانک‌های مرکزی ممکن است اندکی کاهش یابد، اما جریان خرید همچنان ثابت خواهد ماند و به پشتیبانی از قیمت‌ها ادامه خواهد داد.

در کنار نهادهای مالی دولتی، تقاضای سرمایه‌گذاری خصوصی از طریق ETFها نیز عاملی حیاتی است. این بانک سرمایه‌گذاری انتظار دارد با کاهش تدریجی نرخ بهره در آمریکا، جذابیت اوراق قرضه کاهش یافته و سرمایه‌گذاران به سمت دارایی‌های بدون بازده اما امن مانند طلا سرازیر شوند. این جابه‌جایی عظیم سرمایه، تأثیر مستقیمی بر رساندن طلا به سقف‌های ۴۵۰۰ دلاری (تا میانه ۲۰۲۶) خواهد داشت.

سناریوی خوش‌بینانه: رسیدن به سقف ۵,۰۵۵ دلار

در میان انواع پیش‌بینی‌ قیمت طلا ، جی.پی. مورگان جسورانه‌ترین چشم‌انداز را ترسیم کرده است. تحلیلگران این بانک، با حفظ دورنمای صعودی (Bullish Outlook)، قیمت اونس طلا را تا پایان سال ۲۰۲۶ به میانگین ۵,۰۵۵ دلار پیش‌بینی می‌کنند. این رقم، اگر محقق شود، نشان‌دهنده یک جهش بی‌سابقه در تاریخ بازار جهانی طلا خواهد بود و به وضوح نشان می‌دهد که بزرگ‌ترین نهادهای مالی جهان، طلا را نه یک دارایی حاشیه‌ای، بلکه یک محور اصلی در تلاطم‌های اقتصادی آتی می‌دانند.

این سناریو بر این فرض استوار است که عدم قطعیت‌های اقتصادی جهانی همچنان بالا باقی می‌مانند، سیاست‌های پولی بانک‌های مرکزی (به ویژه فدرال رزرو) تسهیلی‌تر می‌شوند، و ریسک‌های ژئوپلیتیکی به شکل کاتالیزور عمل می‌کنند.

سناریوی اجماعی قیمت طلا

اجماع تحلیلگران نیز برای سال ۲۰۲۵، میانگین قیمت طلا را حدود ۳,۴۰۰ دلار در هر اونس پیش‌بینی کرده‌اند. هرچند این رقم پایین‌تر از اوج‌های اخیر است، اما نشان‌دهنده‌ی یک کف قیمتی بسیار بالاتر از سال‌های گذشته است. این یعنی بازار به طور کلی این موضوع را پذیرفته است که قیمت‌های زیر ۳۰۰۰ دلار احتمالاً به تاریخ پیوسته‌اند و ریسک‌های کلان بازار، قیمت طلا را در یک کانال صعودی بلندمدت نگه خواهند داشت.

ریسک‌های نزولی و چالش‌های پیش‌رو

با وجود خوش‌بینی گسترده، تحلیلگران از ریسک‌های نزولی احتمالی نیز غافل نیستند. مورگان استنلی هشدار می‌دهد که این ریسک‌ها شامل «نوسانات بالقوه قیمتی» است که می‌تواند سرمایه‌گذاران را به سمت دارایی‌های دیگر سوق دهد. مهم‌تر از آن، کاهش ذخایر یا تغییر جهت سیاست خرید توسط برخی بانک‌های مرکزی می‌تواند جریان تقاضای بنیادین را تضعیف کند.

از سوی دیگر، اگر فدرال رزرو بر خلاف انتظار بازار، موضع خود را سخت‌تر کرده و چرخه کاهش نرخ بهره را به تأخیر بیندازد یا حتی سیاست‌های انقباضی را ادامه دهد، دلار تقویت شده و فشار قابل توجهی بر قیمت طلا وارد خواهد شد. اما در شرایط کنونی که شواهد بیشتری بر پایان چرخه انقباضی دلالت دارند، این سناریو کمتر محتمل به نظر می‌رسد.

جمع‌بندی: طلا ؛ فراتر از یک کالا

به گزارش سایت اخبار طلا گلدنیوز ، پیش‌بینی‌های قوی برای سال‌های ۲۰۲۵ و ۲۰۲۶ نشان می‌دهد که طلا دیگر صرفاً یک کالای خام نیست، بلکه یک «ابزار استراتژیک» برای مدیریت ریسک‌های کلان در سطح دولتی و سازمانی است. از رکورد تاریخی ۴,۳۸۱ دلار تا چشم‌انداز ۵,۰۵۵ دلاری جی.پی. مورگان، بازار جهانی طلا اکنون در یک وضعیت پارادایم شیفت قرار دارد که تأثیر مستقیمی بر بازارهای داخلی و تصمیم‌گیری‌های سرمایه‌گذاران در ایران خواهد داشت. افزایش قیمت‌های جهانی، ضمن اینکه فرصت‌های سرمایه‌گذاری را افزایش می‌دهد، چالش‌های هزینه‌ای را برای تولیدکنندگان و فعالان صنف جواهرات نیز تشدید خواهد کرد.