بانک ها روی طلای ۶۵۰۰ دلاری شرط بستند

به گزارش سایت اخبار طلا و جواهر گلدنیوز؛ طی روزهای گذشته، قیمت هر اونس طلا در بازارهای جهانی وارد یک فاز نوسانی شده و در اطراف سطح ۵ هزار دلار معامله می‌شود. این نوسانات پس از آن شدت گرفت که طلا موفق شد رکورد تاریخی ۵۶۰۲ دلار را ثبت کند؛ رکوردی که بلافاصله با یک اصلاح قیمتی سنگین همراه شد. هم‌زمان با طلا، بازار نقره نیز با کاهش چشم‌گیر قیمت مواجه شد و فشار فروش در این فلز حتی شدیدتر از طلا ظاهر شد.

با وجود این اصلاح‌ها، برخی موسسات مالی بزرگ نه‌تنها از پیش‌بینی‌های صعودی خود عقب‌نشینی نکرده‌اند، بلکه برآوردهای قیمتی خود را افزایش داده و بر چشم‌انداز مثبت بلندمدت طلا و نقره تأکید می‌کنند.

طلا روی دور نوسان؛ پیش‌بینی جسورانه CIBC

بانک کانادایی CIBC در تازه‌ترین گزارش خود، با وجود نوسانات بی‌سابقه بازار فلزات گران‌بها، همچنان تصویری به‌شدت صعودی از آینده طلا و نقره ترسیم کرده است. تحلیلگران این بانک معتقدند طلا در سال جاری میلادی به‌طور متوسط در سطح ۶ هزار دلار به‌ازای هر اونس معامله خواهد شد؛ برآوردی که نسبت به پیش‌بینی اکتبر گذشته با میانگین ۴۵۰۰ دلار، جهشی قابل‌توجه به شمار می‌رود.

از نگاه CIBC، روند صعودی طلا هنوز متوقف نشده و حتی انتظار می‌رود میانگین قیمت‌ها تا سال ۲۰۲۷ به اوج ۶۵۰۰ دلار برسد. این خوش‌بینی در شرایطی مطرح می‌شود که طلا پس از برخورد به مقاومت روانی ۵ هزار دلار وارد فاز اصلاح و نوسان شده و قیمت نقدی آن تا محدوده ۴۹۰۰ دلار عقب‌نشینی کرده است.

نقره نیز در این سناریوی صعودی جایگاه مهمی دارد؛ به‌طوری که CIBC میانگین قیمت ۱۰۵ دلار برای سال جاری و ۱۲۰ دلار برای سال آینده را برای این فلز پیش‌بینی اصلی است.

چرا بانک‌ها هنوز به طلا خوش‌بین‌اند؟

منطق اصلی این چشم‌انداز صعودی، همان محرک‌هایی است که از سال ۲۰۲۵ بازار فلزات گران‌بها را تغذیه کرده‌اند. نااطمینانی ژئوپلیتیک، فرسایش تدریجی اعتماد به دارایی‌های دلاری و تضعیف دلار آمریکا همچنان نقش موتور محرک تقاضای پناهگاهی برای طلا را ایفا می‌کنند.

کاهش ارزش دلار، بازتاب واکنش بانک‌های مرکزی و سرمایه‌گذاران به ریسک‌های فزاینده جهانی است. در این میان، کاهش نرخ‌های بهره واقعی، تنش میان فدرال‌رزرو و کاخ سفید و رویکرد احتمالی کوین وارش در کوچک‌سازی ترازنامه فدرال‌رزرو، همگی می‌توانند فشار مضاعفی بر دلار وارد کنند.

در سطحی گسترده‌تر، تضعیف ارزهای فیات به‌عنوان یک روند ساختاری، تقاضای جهانی برای طلا را تقویت کرده است. بدهی‌های بالای دولت‌ها، تمایل سیاست‌گذاران به حل بحران بدهی از مسیر تورم و افت اعتماد عمومی به پول‌های کاغذی، طلا را به مقصد اصلی گریز سرمایه در جهان تبدیل کرده است.

نوسان‌های کوتاه‌مدت؛ میدان جولان اهرم‌ها

در مقابل این چشم‌انداز بلندمدت صعودی، بازار فلزات گران‌بها در کوتاه‌مدت با نوسانات شدید دست‌وپنجه نرم می‌کند. نقره با افت‌های دو رقمی حتی بیش از طلا تحت فشار قرار گرفته و نقش ابزارهای اهرمی و صندوق‌های ETF در تشدید این نوسانات پررنگ شده است.

فروش‌های مکانیکی این صندوق‌ها، همراه با کاهش نقدشوندگی بازار و خروج معامله‌گران کوتاه‌مدت، افت‌های سریع و عمیقی را رقم زده است. افزایش مکرر مارجین‌های معاملاتی توسط شرکت CME نیز نشانه‌ای از شدت بی‌ثباتی بازار تلقی می‌شود.

این در حالی است که با وجود انتشار داده‌های ضعیف بازار کار آمریکا و افت محسوس فرصت‌های شغلی، فشار فروش بر طلا ادامه یافته است؛ موضوعی که نشان می‌دهد در شرایط فعلی، عوامل تکنیکال، نوسان دلار و مدیریت ریسک معامله‌گران نقش پررنگ‌تری نسبت به داده‌های بنیادین کوتاه‌مدت ایفا می‌کنند.

جهش بزرگ‌تری در راه است

با وجود اصلاح‌های سنگین و نوسانات کم‌سابقه، جمع‌بندی فضای تحلیلی نشان می‌دهد بسیاری از بانک‌ها و مدیران دارایی، افت‌های اخیر را نه پایان روند صعودی، بلکه وقفه‌ای پرنوسان در مسیر یک بازار صعودی بلندمدت برای طلا و نقره ارزیابی می‌کنند.

اگر بخواهی، می‌توانم: