نقره در بی سابقه ترین نوسان ۴ دهه اخیر

به گزارش سایت اخبار طلا و جواهر گلدنیوز؛ بازار فلزات گران‌بها طی روزهای اخیر وارد فاز پرتنشی شده که در آن، نقره بیش از سایر فلزات در کانون توجه قرار گرفته است. قیمت این فلز در یک حرکت کم‌سابقه، ابتدا نزدیک به ۱۰ درصد سقوط کرد و تا سطح ۶۴ دلار در هر اونس پایین آمد، اما این افت به‌سرعت جای خود را به یک بازگشت تند داد و قیمت دوباره به محدوده ۷۸ دلار رسید.

نقره نقدی تا اواخر بعدازظهر جمعه به وقت نیویورک، با رشد ۹.۹ درصدی به ۷۷.۹۷ دلار در هر اونس رسید؛ این در حالی است که تنها یک جلسه معاملاتی قبل، بازار شاهد ریزش حدود ۲۰ درصدی قیمت بود؛ افتی که عملاً تمام سود جهش پرقدرت نقره در ماه گذشته را از بین برد.

این نوسانات شدید در شرایطی رخ داده که بازار با کمبود جدی نقدینگی مواجه است و فعالان برای شناسایی یک کف قیمتی قابل اتکا با تردیدهای فراوان روبه‌رو هستند. نقره به‌طور سنتی به دلیل اندازه کوچک‌تر بازار و نقدشوندگی پایین‌تر، نسبت به طلا در برابر شوک‌های ناگهانی آسیب‌پذیرتر است، اما دامنه و سرعت تحرکات اخیر، از بی‌ثبات‌ترین دوره‌های این فلز از سال ۱۹۸۰ تاکنون محسوب می‌شود.

شتاب گرفتن معاملات سفته‌بازانه، استفاده گسترده از ابزارهای اهرمی و کاهش محسوس معاملات فرابورس، همگی به تشدید این نوسانات دامن زده‌اند. نقره از زمان ثبت اوج تاریخی خود در ۲۹ ژانویه تاکنون، بیش از یک‌سوم ارزشش را از دست داده است.

نقره در چرخه معیوب نوسان

اوله هانسن، رئیس استراتژی کالا در ساکسو بانک، معتقد است افزایش نوسانات، بازارسازان را ناچار می‌کند سطح موجودی خود را بالا ببرند و همزمان استفاده از ترازنامه را کاهش دهند؛ اقدامی که درست در زمانی اتفاق می‌افتد که بازار بیشترین نیاز را به نقدینگی دارد. به گفته او، تا زمانی که نوعی نظم به بازار بازنگردد، این نوسانات می‌توانند به شکلی خودتقویت‌شونده ادامه پیدا کنند.

روند صعودی چندساله فلزات گران‌بها در ماه گذشته شتاب گرفت؛ عاملی که ریشه در افزایش تنش‌های ژئوپلیتیک، نگرانی‌ها درباره استقلال فدرال‌رزرو آمریکا و خریدهای سوداگرانه در چین داشت. سرمایه‌گذاران در ماه ژانویه موقعیت‌های بزرگی در بازار فلزات گران‌بها ایجاد کردند و به سمت صندوق‌های اهرمی و اختیار خرید حرکت کردند، اما این موج صعودی در اواخر ماه به‌طور ناگهانی متوقف شد.

نقره در ۳۰ ژانویه بزرگ‌ترین افت روزانه خود را ثبت کرد و همزمان، طلا نیز شدیدترین کاهش قیمت خود از سال ۲۰۱۳ را تجربه کرد؛ اتفاقی که بازارها را وارد دوره‌ای از بی‌ثباتی شدید کرد.

فشار چین و عقب‌نشینی سرمایه

یکی از مهم‌ترین عوامل فشار بر قیمت نقره، افت محسوس تقاضای چین در هفته گذشته بوده است. قیمت‌های داخلی نقره در این کشور نسبت به شاخص‌های جهانی به سطوح پایینی سقوط کرده و نوسانات شدید، خریداران را به حاشیه رانده است. در همین حال، حجم قراردادهای باز در بورس آتی شانگهای به پایین‌ترین سطح خود در بیش از چهار سال اخیر رسیده که نشان‌دهنده بسته شدن گسترده موقعیت‌هاست.

آینده‌ای پرابهام

زیجی وو، تحلیلگر شرکت جینروی فیوچرز، می‌گوید خریداران فعلاً محتاط شده‌اند و فروشندگان در حال شناسایی سود هستند. او تأکید می‌کند که سرمایه‌گذاران معمولاً پیش از تعطیلات یک‌هفته‌ای سال نوی چینی که از ۱۶ فوریه آغاز می‌شود، تمایل دارند سطح ریسک پرتفوی خود را کاهش دهند.

در مقابل، بازار نقدشونده‌تر طلا عملکرد باثبات‌تری از خود نشان داده و بسیاری از بانک‌ها و مدیران دارایی بار دیگر بر چشم‌انداز صعودی بلندمدت آن تأکید کرده‌اند. با این حال، شدت نوسانات اخیر در بازار فلزات گران‌بها، پرسش‌هایی جدی درباره کارآیی آنها به‌عنوان ابزار پوشش ریسک مطرح کرده است؛ تا جایی که استراتژیست‌های جی‌پی‌مورگان اعلام کرده‌اند برخلاف نگاه سنتی وال‌استریت، بیت‌کوین را در افق بلندمدت جذاب‌تر از طلا می‌دانند.

در مجموع، اگرچه نقره در روزهای پایانی هفته نشانه‌هایی از تثبیت و بازگشت بروز داده، اما بازار همچنان میان عوامل بنیادی قدرتمند مانند کاربردهای صنعتی در زیرساخت‌های برق و هوش مصنوعی، و فشار معاملات سفته‌بازانه در نوسان است. مسیر آینده این فلز بیش از هر چیز به بازگشت نقدینگی، فروکش کردن هیجانات و شفاف‌تر شدن سیاست‌های پولی و ژئوپلیتیک وابسته خواهد بود.