نوسان های شدید طلا ممکن است ترمز خرید بانک های مرکزی را بکشد

به گزارش سایت اخبار طلا و جواهر گلدنیوز؛ به گزارش Zhitong Finance، نوسانات شدید اخیر قیمت طلا ممکن است موجب کاهش موقت خرید بانک‌های مرکزی شود؛ نهادی که در سال‌های اخیر نقش اصلی را در بالا رفتن قیمت جهانی طلا ایفا کرده‌اند.

در ماه گذشته، بهای طلا تا سطح ۵۵۰۰ دلار به ازای هر اونس اوج گرفت. هرچند این رشد تا حدی ناشی از تقاضای سرمایه‌گذاران بود، اما بانک‌های مرکزی همچنان بزرگ‌ترین خریداران شمش در بازار جهانی به شمار می‌روند. اکنون اما تحلیلگران گلدمن ساکس عنوان می‌کنند که جهش‌های قیمتی اخیر احتمالاً بانک‌های مرکزی را وادار به وقفه‌ای کوتاه در خرید کرده است.

دیدگاه کارشناسان گلدمن ساکس

تحلیلگران کالای گلدمن ساکس لینا توماس و دان استرویون در گزارشی تأکید کرده‌اند:«مدیران ذخایر بانک‌های مرکزی همچنان مایل‌اند برای پوشش ریسک‌های ژئوپلیتیک و مالی، طلا خریداری کنند، اما ترجیح می‌دهند تا زمان تثبیت قیمت‌ها دست نگه دارند.»

به گفته آنها، افزایش نوسان بازار بیشتر از سوی بخش خصوصی ناشی می‌شود — جایی که سرمایه‌گذاران از ابزارهای مشتقه و اختیار معامله طلا (Gold Options) برای تنوع‌بخشی استفاده می‌کنند؛ ابزاری که خود به تقویت نوسان قیمت منجر شده است. همین رفتار باعث شده برخی بانک‌های مرکزی در بازارهای نوظهور، نسبت به خرید در قیمت‌های فعلی محتاط‌تر باشند، هرچند همچنان دیدگاه مثبتی نسبت به بازار دارند.

خریدهای جهانی بانک‌ها و مسیر قیمت

بر اساس داده‌های شورای جهانی طلا (World Gold Council)، مجموع خرید خالص بانک‌های مرکزی در سال‌های ۲۰۲۳ و ۲۰۲۴ حدود ۱۰۰۰ تن طلا بوده است. این رقم در سال ۲۰۲۵ به ۹۰۰ تن کاهش یافت، اما میانگین قیمت خریدها بالاتر از دو سال قبل ثبت شده است.

اوایل فوریه، قیمت طلا تا ۴۴۰۰ دلار افت کرد، اما تا ساعت ۱۰ صبح دوشنبه دوباره به محدوده ۵۱۰۰ دلار برگشت و در سطح ۵۱۶۷ دلار معامله شد.

چشم‌انداز بازار از نگاه گلدمن ساکس

به گفته تحلیلگران، ساختار بنیادی بازار تغییر چندانی نکرده است. پس از مسدود شدن ذخایر ارزی روسیه در سال ۲۰۲۲، اغلب بانک‌های مرکزی جهان ریسک نگهداری دارایی‌های دلاری را بررسی دوباره کرده و به خرید طلا به‌عنوان دارایی امن و جایگزین روی آورده‌اند.

برآورد گلدمن ساکس این است که اگر تقاضای تنوع‌بخشی بخش خصوصی بیشتر افزایش نیابد، نوسانات بازار به‌تدریج کاهش یافته و خرید بانک‌های مرکزی دوباره سرعت بگیرد — همسو با روند رشد سال ۲۰۲۵.

پیش‌بینی گلدمن ساکس از قیمت طلا تا پایان ۲۰۲۶

این بانک سرمایه‌گذاری اعلام کرده است که با توجه به افزایش تقاضای سرمایه‌گذاران خصوصی و انتظار برای کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو، قیمت جهانی طلا می‌تواند تا پایان سال ۲۰۲۶ به ۵۴۰۰ دلار در هر اونس برسد.

با این حال، اگر روند تنوع‌بخشی دارایی‌ها در اقتصادهای غربی شدت گیرد، نوسانات بازار همچنان بالا خواهد ماند. به‌ویژه زمانی‌که جریان سرمایه از طریق گزینه‌های معاملاتی به بازار تزریق شود، حتی جهش بزرگ‌تر قیمت‌ها نیز ممکن است نتواند تقاضای کوتاه‌مدت بانک‌های مرکزی را تحریک کند.