احتمال جهش نقره تا پایان سال به ۱۳۵ تا ۳۰۰ دلار

به گزارش سایت اخبار طلا و جواهر گلدنیوز؛ به گفته مایکل ویدمر، رئیس تحقیقات فلزات در بانک آو آمریکا، این سناریو بر اساس تحلیل نسبت طلا به نقره (Gold-Silver Ratio) ارائه شده است؛ شاخصی که نشان می‌دهد برای خرید یک اونس طلا چند اونس نقره لازم است. در دوره‌های مختلف تاریخ، این نسبت معمولاً در محدوده ۴۰ به ۱ تا ۶۰ به ۱ قرار داشته است.

با این حال، طی ۱۰ ماه نخست سال ۲۰۲۵ این نسبت در سطحی تاریخی و بالا قرار داشت و به طور متوسط ۹۱ به ۱ بود؛ رقمی که در مقطعی حتی به ۱۰۷ به ۱ نیز رسید. این نسبت تا پایان همان سال به ۶۱ به ۱ کاهش یافت و در اوایل سال جاری، زمانی که قیمت نقره برای مدت کوتاهی از ۱۱۰ دلار عبور کرد، به حدود ۵۰ به ۱ رسید. در هفته‌های اخیر نیز نسبت طلا به نقره دوباره به حدود ۶۰ به ۱ بازگشته است.

سناریوهای تاریخی: از ۱۳۵ دلار تا ۳۰۹ دلار

تحلیلگران بانک آو آمریکا معتقدند در دوره‌های صعودی قدرتمند نقره، این نسبت می‌تواند به شکل محسوسی پایین‌تر از میانگین تاریخی قرار گیرد. به عنوان نمونه، در سال ۲۰۱۱ و در اوج بازار صعودی فلزات گران‌بها، این نسبت به حدود ۳۲ به ۱ رسید. در چنین شرایطی، اگر قیمت طلا به ۵ هزار دلار برسد، قیمت نقره می‌تواند به حدود ۱۳۵ دلار در هر اونس افزایش یابد.

نمونه تاریخی شدیدتری نیز در سال ۱۹۸۰ و در جریان فشار خرید مشهور برادران هانت در بازار نقره ثبت شد؛ زمانی که نسبت طلا به نقره تا حدود ۱۴ به ۱ سقوط کرد. بر اساس همین نسبت و قیمت‌های فعلی طلا، چنین سناریویی می‌تواند قیمت نقره را تا حدود ۳۰۹ دلار در هر اونس بالا ببرد.

در کنار این تحلیل، برخی مؤسسات مالی نیز چشم‌انداز صعودی برای بازار طلا ترسیم کرده‌اند. بسیاری از بانک‌ها انتظار دارند قیمت طلا در سال جاری به حدود ۶ هزار دلار برسد. حتی برخی تحلیل‌ها نشان می‌دهد در صورت افزایش حدود ۵۵ درصدی تقاضای سرمایه‌گذاری برای طلا، قیمت این فلز می‌تواند تا ۸ هزار دلار در هر اونس نیز افزایش یابد.

کارشناسان تأکید می‌کنند که در صورت ادامه روند صعودی طلا، نقره نیز احتمالاً مسیر مشابهی را طی خواهد کرد. هرچند بخش قابل توجهی از تقاضای نقره به مصارف صنعتی مربوط می‌شود، اما این فلز همچنان به عنوان یک فلز پولی شناخته می‌شود و در بلندمدت همبستگی بالایی با طلا دارد.

بازار نقره برای پنجمین سال متوالی در سال ۲۰۲۵ کسری عرضه را ثبت کرد

از سوی دیگر، شرایط بنیادی بازار نیز از افزایش قیمت نقره حمایت می‌کند. بر اساس داده‌های منتشرشده، بازار نقره در سال ۲۰۲۵ برای پنجمین سال متوالی با کسری عرضه روبه‌رو بوده است. در سال گذشته، تقاضا بیش از ۴۰ میلیون اونس (حدود ۱۲۵۲ تن) از عرضه پیشی گرفت و مجموع کسری پنج‌ساله بازار را به ۷۱۶ میلیون اونس رساند؛ رقمی قابل توجه در مقایسه با تولید سالانه معادن که حدود ۸۴۶ میلیون اونس برآورد شده است.

پیش‌بینی می‌شود بازار نقره در سال جاری نیز با کسری ۴۶.۳ میلیون اونس مواجه باشد. در مجموع، طی ۱۵ سال گذشته حدود نیم میلیارد اونس از ذخایر قابل دسترس نقره در سطح جهان کاهش یافته است؛ روندی که می‌تواند زمینه را برای فشارهای خرید بیشتر و افزایش قیمت فراهم کند.

نوسانات آخر هفته بازار فلزات گران‌بها

در همین حال، قیمت فلزات گران‌بها در معاملات پایان هفته با نوسان همراه بود. تا ظهر جمعه، طلا با کاهش حدود ۲.۳ درصدی به ۴۷۳۲ دلار در هر اونس رسید. نقره نیز با افت ۵.۷ درصدی در سطح ۷۶.۸۷ دلار معامله شد. در بازار سایر فلزات گران‌بها نیز پلاتین با قیمت ۲۰۲۸ دلار و پالادیوم با ۱۵۱۲ دلار در هر اونس دادوستد شدند.

با وجود این نوسانات کوتاه‌مدت، بسیاری از تحلیلگران معتقدند مجموعه‌ای از عوامل شامل کسری عرضه، کاهش ذخایر جهانی، افزایش تقاضای سرمایه‌گذاری و تحولات ژئوپولیتیکی می‌تواند چشم‌انداز میان‌مدت بازار نقره را همچنان صعودی نگه دارد.