صندوق های طلا در جایگاه دوم جذب نقدینگی در تابستان ۱۴۰۵

به گزارش خبرگزاری طلا گلدنیوز؛ بررسی جریان ورود پول حقیقی به ابزارهای بازار سرمایه از ابتدای تابستان ۱۴۰۵ نشان می‌دهد که همزمان با نوسانات نرخ دلار، اولویت سرمایه‌گذاران تغییر کرده و تمایل به سمت دارایی‌های کم‌ریسک‌تر افزایش یافته است. در این دوره، صندوق‌های درآمد ثابت با جذب بیش از ۷۲ هزار میلیارد تومان، رتبه اول را کسب کردند و پس از آن صندوق‌های طلا و بازار سهام در جایگاه‌های بعدی قرار گرفتند.

مقصد ۱۲۱ هزار میلیارد تومان نقدینگی کجاست؟

بر اساس آمار منتشرشده، از مجموع تقریبی ۱۲۱ هزار میلیارد تومان ورود پول حقیقی به این سه گروه سرمایه‌گذاری، نزدیک به ۶۰ درصد سهم صندوق‌های درآمد ثابت بوده است. در این میان، صندوق‌های طلا با جذب حدود ۳۳ هزار میلیارد تومان (معادل ۲۷ درصد) و بازار سهام با جذب ۱۶ هزار میلیارد تومان (معادل ۱۳ درصد)، رتبه‌های دوم و سوم را به خود اختصاص داده‌اند.

این ترکیب نشان می‌دهد که افزایش قیمت ارز لزوماً به معنای حرکت گسترده سرمایه‌ها به سمت دارایی‌های پرریسک یا ابزارهای نوسانی نبوده و میزان ریسک‌پذیری سرمایه‌گذاران در انتخاب مقصد نقدینگی نقش تعیین‌کننده‌ای داشته است.

چرا طلا از بورس پیشی گرفت؟

اگرچه نرخ دلار در تابستان امسال از محدوده ۱۵۶ هزار تومان در کفِ فصل، به بیش از ۲۶۰ هزار تومان رسید، اما نگاهی به آمارها نشان می‌دهد که بازار سهام نتوانست در جذب سرمایه‌های جدید با طلا و ابزارهای درآمد ثابت رقابت کند. کارشناسان معتقدند بخشی از این مسئله به مدیریت ریسک بازمی‌گردد؛ در شرایطی که بازار سهام با نوسانات بیشتری همراه است، سرمایه‌گذاران ترجیح داده‌اند تا بخشی از منابع خود را در صندوق‌های طلا پارک کنند.

البته باید توجه داشت که بازدهی صندوق‌های طلا تنها تابع نرخ دلار نیست؛ عواملی همچون قیمت جهانی طلا، هزینه‌های معاملاتی، حباب قیمت در بازار داخلی و فاصله قیمت صندوق از ارزش خالص دارایی‌ها (NAV) نیز بر عملکرد این ابزارها تأثیرگذارند. با این حال، جذب ۳۳ هزار میلیارد تومان پول حقیقی نشان‌دهنده حضور پررنگ طلا در سبد دارایی معامله‌گران است.

نگاهی به عملکرد بازار سهام و چشم‌انداز آینده

ورود ۱۶ هزار میلیارد تومان پول حقیقی به بازار سهام، هرچند نشان‌دهنده تداوم تقاضا در این بازار است، اما فاصله معنادار آن با صندوق‌های درآمد ثابت و طلا، بیانگر احتیاط سرمایه‌گذاران است. به اعتقاد تحلیلگران، نباید ورود پول به صندوق‌های درآمد ثابت را به معنای بی‌اعتمادی قطعی به بورس تلقی کرد؛ چرا که این صندوق‌ها اغلب به عنوان محلی برای نگهداری موقت منابع و مدیریت نقدینگی استفاده می‌شوند.

در مجموع، آمارهای ابتدای تابستان ۱۴۰۵ گویای آن است که رشد نرخ دلار به تنهایی مسیر نقدینگی را تعیین نکرده است. در شرایط نااطمینانی اقتصادی، ترجیح سرمایه‌گذاران بر مدیریت ریسک و حفظ نقدشوندگی استوار بوده و مسیر بازگشت منابع به بازار سهام در گرو کاهش نااطمینانی‌ها، بهبود سودآوری شرکت‌ها و ثبات سیاست‌های اقتصادی خواهد بود.