هشدار بانک HSBC به خریداران طلا؛ طلا در آزمون نوسانات شکست خورد

به گزارش خبرگزاری طلا گلدنیوز؛ با وجود اینکه طلا سال‌هاست روند صعودی پرقدرتی را تجربه کرده و برخی نهادهای مالی پیش‌بینی کرده‌اند که قیمت آن در سال ۲۰۲۷ می‌تواند به ۶,۳۰۰ دلار در هر اونس برسد، اما نقش سنتی آن به عنوان یک پوشش مطمئن در برابر نوسانات بازار طی سال جاری به شدت زیر سوال رفته است.

بانک اچ‌اس‌بی‌سی، یکی از بزرگترین بانک‌های معامله‌گر شمش در جهان، اخیراً گزارشی منتشر کرده و در آن توضیح داده است که چرا طلا در سال جاری و در اکوسیستمی که دارایی‌های پرریسک مانند هوش مصنوعی و سهام فناوری در آن رشد چشمگیری داشته‌اند، عملکرد ضعیف‌تری از خود نشان داده است.

تحلیلگران HSBC تأکید کردند: «معاملهِ کاهش ارزش پول (debasement trade) یعنی انتقال سرمایه به سمت دارایی‌های سخت مانند طلا، با تداوم نگرانی‌ها درباره بدهی و تورم می‌تواند ادامه یابد.» این امر ارزش طلا را به عنوان دارایی مقاومی که حتی امروز هم می‌تواند در برابر سطوح بالای نوسان ایستادگی کند، تقویت می‌کند.

وقتی طلا در تله همبستگی با سهام می‌افتد

این بانک توضیح داد که با افزایش حضور طلا در بازارهای معاملاتی، همبستگی آن با بازارهای گسترده‌تر سهام نیز بیشتر می‌شود. تحلیلگران نوشتند: «با هجوم سرمایه‌های اهرمی به سمت طلا، سقوط بازار سهام باعث صدور فراخوان‌های مارجین (Margin Calls) می‌شود که سرمایه‌گذاران را ناگزیر می‌کند برای تأمین نقدینگی، موقعیت‌های معاملاتی خود را ببندند.»

تحلیلگران هشدار دادند: «بنابراین، اگرچه طلا در یک جهان “چندقطبی” به عنوان یک پوشش قوی در برابر ریسک‌های سیستمیک به نظر می‌رسد، اما تضمینی وجود ندارد که به عنوان یک مهارکننده کوتاه‌مدت نوسانات عمل کند.» آن‌ها توضیح دادند که طلا نمی‌تواند به عنوان یک تنوع‌بخش عمومی در هر سبد سرمایه‌گذاری برای عبور از هر نوع تنش بازاری عمل کند. به گفته آن‌ها، استفاده از سایر ابزارهای تنوع‌بخشی همچنان یک راهبرد منطقی برای سرمایه‌گذاران در شرایط نامطمئن بازار امروز است.

پشتیبانی بانک‌های مرکزی از قیمت طلا

قیمت طلا در سطح مقاومتی خود باقی مانده و در نزدیکی ۴,۰۰۰ دلار در هر اونس نوسان می‌کند. با این حال، بانک‌های مرکزی در سال ۲۰۲۶ به طور پیوسته در حال انباشت طلا بوده‌اند و همین تقاضا، پشتیبانی لازم را برای حفظ قیمت‌ها در سطوح نسبتاً بالاتر فراهم کرده است.

با در نظر گرفتن این موارد، HSBC نتیجه‌گیری کرد که «تقاضا برای تنوع‌بخشی به سبد سهام، خریدهای بانک‌های مرکزی و ورود پایدار سرمایه به صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF)، همچنان از دیدگاه صعودی ما نسبت به طلا و نقش آن به عنوان ابزاری برای پوشش ریسک‌های کلی سبد سرمایه‌گذاری پشتیبانی می‌کند.» تحلیلگران افزودند که انتظار دارند طلا سال ۲۰۲۶ را در سطوح قیمتی بالاتری به پایان برساند.

در همین حال، اقتصاددانانی مانند جیم ریکاردز پیش‌بینی‌های عجیبی برای قیمت طلا مطرح کرده و پیشنهاد کرده‌اند که این فلز گران‌بها نه تنها به دلیل افزایش تقاضا، بلکه به خاطر سیاست تضعیف دلار آمریکا می‌تواند به ۱۰,۰۰۰ دلار برسد؛ سیاستی که رئیس‌جمهور دونالد ترامپ روی آن تأکید کرده و معتقد است آمریکا را رقابت‌پذیرتر می‌کند. ترامپ اخیراً گفته بود که یک «دلار ضعیف‌تر» می‌تواند منافع اقتصادی به‌مراتب بیشتری نسبت به یک دلار فوق‌العاده قوی ایجاد کند.