دو روی سکه بازار فلزات؛ هجوم چین به خرید طلا و زنگ خطر برای نقره

به گزارش خبرگزاری طلا گلدنیوز؛ بازار جهانی فلزات گرانبها در هفته‌های اخیر شاهد تضادی آشکار بوده است. گزارش‌های میدانی تایید می‌کند که با وجود ریزش‌های قیمتی دوشنبه، هسته سخت بازار یعنی تقاضای فیزیکی، همچنان با قدرت در حال تغییر نقشه راه سرمایه‌گذاران است.

انباشت طلای فیزیکی؛ چین چرا ریسک نمی‌کند؟

داده‌های شرکت Heraeus نشان می‌دهد که ماشین خرید طلای چین حتی با قیمت‌های بالای ۴ هزار دلار نیز متوقف نشده است. واردات ۱۴۲ تنی طلا در ماه اوت، مجموع واردات هشت ماه نخست سال ۲۰۲۶ را به ۱۱۴۱ تن رسانده و پیش‌بینی می‌شود تا پایان سال به رکورد تاریخی ۱۷۰۰ تن برسد.

نکته جنجالی اینجاست که بانک مرکزی چین نیز با خرید ۲۰.۲ تن طلا در ماه اوت، بیست‌ودومین ماه متوالی خرید را ثبت کرده است. این استراتژی تهاجمی پکن، پیامی روشن به بازارهای جهانی دارد: تقاضای فیزیکی چین، سنگری مستحکم در برابر نوسانات بازارهای کاغذی و فشارهای دلاری است.

نقره در لبه پرتگاه؛ آیا مرز ۶۰ دلار شکسته می‌شود؟

برخلاف طلا، نقره روزهای دشواری را سپری می‌کند. تحلیلگران فنی معتقدند محدوده ۶۰ دلار در هر اونس، خط مقدم نبرد است. نقره که پیش‌تر سودای عبور از ۷۰ دلار را در سر داشت، اکنون تحت فشار «دلار قوی» و «بازدهی بالای اوراق خزانه» در حال عقب‌نشینی است.

کارشناسان هشدار می‌دهند: اگر نقره نتواند در برابر هجوم فروشندگان مقاومت کند و سطح ۶۰ دلار را از دست بدهد، راه برای سقوطی سنگین باز خواهد شد. در واقع، نقره برخلاف طلا که از حمایت بانک‌های مرکزی برخوردار است، به شدت به فضای کلان اقتصادی و شاخص‌های تورمی وابسته مانده و در صورت تداوم نرخ‌های بهره بالا، ریسک خروج سرمایه‌گذاران از این فلز به شدت افزایش یافته است.

هند و اندونزی؛ دو روی سکه در بازار طلا

گزارش‌های تکمیلی نشان می‌دهد که جغرافیای تقاضای طلا در حال تغییر است:

• اندونزی: دولت جاکارتا با یک طرح جاه‌طلبانه به دنبال جذب ۳۶۰ تن طلای خانگی و تبدیل آن به دارایی مالی است؛ حرکتی که می‌تواند شوک جدیدی به عرضه فیزیکی در آسیا وارد کند.

• هند: در مقابل، خشکسالی‌های موسمی ۲۰۲۶ در هند، زنگ خطر را برای مصرف‌کنندگان روستایی به صدا درآورده است. کاهش درآمد کشاورزان، سایه سنگینی بر تقاضای فصلی طلا در هند انداخته که می‌تواند بخشی از موتور محرک قیمت‌ها در ماه‌های پیش رو را خاموش کند.

نبرد در لایه‌های زیرین

در حالی که معامله‌گران در بازارهای کاغذی (Futures) بر سر نوسانات کوتاه‌مدت قیمت دلار و نرخ بهره بحث می‌کنند، در لایه‌های زیرین بازار، فلزات فیزیکی در حال جابجایی به سمت مراکز قدرت جدید هستند. چین با انباشت طلا خود را برای روزهای پرالتهاب آماده می‌کند، اما نقره در یک آزمون بقا، باید ثابت کند که آیا ارزش واقعی‌اش بالاتر از قیمت‌های فعلی است یا در مسیر سقوط قرار گرفته است.